11 acciones para proteger tu cartera si la guerra con Irán sacude los mercados
- Mark Hulbert identifica 11 valores que han resistido mejor en episodios recientes de tensión geopolítica.
- La lógica detrás de esta selección es su menor sensibilidad a la pérdida de liquidez y a las ventas por pánico.
- El precio a pagar es claro: suelen comportarse peor cuando el mercado recupera normalidad y vuelve el apetito por riesgo.
En fases de tensión geopolítica no todo consiste en comprar petróleo o defensa. Mark Hulbert pone el foco en otro factor menos visible pero igual de importante: la liquidez. Cuando el mercado entra en modo refugio, la profundidad se reduce, los diferenciales se amplían y muchos valores se vuelven más vulnerables a ventas bruscas. En ese entorno, explica el autor original, hay compañías que históricamente han aguantado mejor que otras y que pueden servir para endurecer una cartera en momentos de estrés.
Qué busca Hulbert en estos valores
La selección parte de una idea sencilla: buscar acciones que hayan generado rentabilidad media positiva en varios episodios recientes de tensión, incluyendo el actual conflicto con Irán, los bombardeos sobre Irán del pasado año y los primeros días de la invasión rusa de Ucrania. Según Hulbert, estas compañías tienden a sufrir menos cuando el mercado pierde liquidez y los inversores corren a protegerse.
La tesis se apoya además en investigaciones académicas que sostienen que una acción poco sensible a los cambios de liquidez en una crisis suele volver a mostrar esa misma resistencia en crisis posteriores. Es decir, no se trata solo de nombres defensivos por intuición, sino de valores con cierto patrón repetido de comportamiento.
Los nombres que mejor encajan
La lista elaborada por Mark Hulbert mezcla perfiles claramente defensivos con otros algo menos obvios. Entre ellos aparecen Kroger, Target, Lockheed Martin, FactSet, Archer Daniels Midland, Broadcom, Adobe, Microsoft, Comcast, Hormel Foods y Kinsale Capital. Es una combinación interesante porque junta consumo básico, defensa, software, telecomunicaciones, alimentación, seguros y semiconductores.
Eso sí, el propio autor excluye expresamente las petroleras y gasistas, ya que en esos casos el comportamiento durante una crisis energética depende más del precio del crudo que de la resistencia real de la acción a un entorno de menor liquidez.
La parte incómoda de esta estrategia
El planteamiento tiene una contrapartida importante. Según recuerda Hulbert, estos valores suelen quedarse rezagados cuando regresa la normalidad y vuelve la liquidez al mercado. En ese momento, los títulos que más habían sufrido durante la fase de tensión suelen ser los que más rebotan. Por tanto, no estamos hablando necesariamente de las mejores acciones para un ciclo alcista completo, sino de herramientas de defensa táctica en un mercado alterado.
La idea es útil porque obliga a pensar más allá del titular fácil. En una crisis geopolítica no solo importa qué sector se beneficia, sino qué valores conservan mejor la liquidez y resisten mejor las salidas de dinero. Ahora bien, esto no debe confundirse con una cartera para enamorarse de ella: si el mercado gira y vuelve el apetito por riesgo, muchas de estas acciones pueden dejar de ser las favoritas. Son más un escudo temporal que una solución permanente.