Una caída del S&P 500 a 4.500 puntos podría convertirse pronto en realidad
Michael Kramer, gestor de Mott Capita
- El nuevo régimen arancelario impactará significativamente las ganancias del S&P 500, dando lugar a estimaciones de ganancias más bajas y a una contracción del margen desde el 13,5% actual.
- Se espera que la mayor parte del crecimiento de las ganancias provenga de la expansión del margen, no del crecimiento de las ventas, pero es poco probable que los márgenes se mantengan debido a la incertidumbre creada.
- Las acciones están sobrevaluadas y se cotizan a más de 20 veces las estimaciones de ganancias para los próximos 12 meses, muy por encima del promedio histórico y del extremo superior del rango.
- Los niveles actuales del mercado son demasiado caros; el valor razonable sugiere potencial para futuras caídas del mercado, especialmente si una desaceleración económica afecta las estimaciones de ventas y ganancias.