Bankinter ve excesivo el castigo a Netflix y mantiene un potencial del 59%
- Bankinter considera excesiva la caída anual del 26,5% de Netflix.
- La publicidad debería ganar peso a medida que el crecimiento de usuarios se modera.
- La firma mantiene su recomendación de Comprar y un precio objetivo de 109 dólares.
Netflix atraviesa una etapa de transición en la que el crecimiento de suscriptores empieza a perder fuerza, mientras la publicidad adquiere una importancia creciente. Pese a ello, Bankinter considera que el castigo bursátil ha sido excesivo y que la cotización actual ofrece un punto de entrada atractivo.
Según Esther Gutiérrez de la Torre, analista de Autos y Media de Bankinter, los resultados del segundo trimestre se situaron prácticamente en línea con lo esperado. Los ingresos alcanzaron los 12.560 millones de dólares, un 13% más, mientras que el EBIT aumentó un 11%, hasta 4.193 millones. El beneficio neto avanzó un 9%, hasta 3.401 millones.
El mercado teme una ralentización
La principal preocupación se encuentra en las previsiones para el tercer trimestre. Netflix espera unos ingresos próximos a 12.860 millones de dólares, equivalentes a un crecimiento interanual del 11,7%, frente al 13,4% registrado en el segundo trimestre.
Gutiérrez de la Torre señala que la compañía comienza a entrar en una “etapa de madurez”. En este contexto, resultará cada vez más difícil mantener una aceleración constante del número de usuarios, por lo que la publicidad deberá asumir una mayor parte del crecimiento futuro.
La analista destaca también que las horas de visualización aumentaron un 2% durante el primer semestre, frente al 1,5% del año anterior. El dato resulta positivo en un periodo marcado por la competencia de grandes acontecimientos deportivos.
Márgenes elevados y generación de caja
Netflix mantiene para 2026 una previsión de ingresos de entre 51.000 y 51.400 millones de dólares y un margen EBIT del 31,5%. Bankinter espera, además, que la compañía avance progresivamente hacia una posición de caja neta, apoyada en una sólida generación de flujo de caja libre.
Tras la caída acumulada del 26,5% en 2026, Gutiérrez de la Torre considera atractivos los múltiplos actuales. Bankinter reitera su recomendación de Comprar y mantiene un precio objetivo de 109 dólares, calculado mediante descuento de flujos de caja, lo que supone un potencial aproximado del 59%.