La economía española será la que más sufra la crisis del coronavirus en Europa, según Financial Times

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Capitalbolsa | 09 abr, 2020 14:58
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Una investigación de UniCredit publicada esta semana sugiere que España será la economía que más sufra la crisis en Europa, estimando una disminución del 15.5 por ciento en el producto interior bruto este año y un déficit fiscal del 12.5 por ciento del PIB. Otros economistas sostienen que es probable una caída del 10 por ciento en la producción y un déficit del 10 por ciento del PIB.

Eso elevaría la deuda total al menos el 120 por ciento del PIB, por encima de un nivel anterior de poco menos del 100 por ciento, incluso antes de que se contemplen medidas para reconstruir la economía.

Las cifras de seguridad social de la semana pasada mostraron que más de 800,000 personas ya han perdido sus empleos de una fuerza laboral de aproximadamente 19 millones. Mientras tanto, el gobierno respalda los ingresos de unos 6 millones de personas, ya sea a través de esquemas temporales de despido, exenciones fiscales o mayores beneficios. El desempleo en España ya era del 14% antes de la crisis.

Estas cifras son una de las principales razones por las cuales, a pesar de la resistencia del norte de Europa, Madrid está presionando para la mutualización de la deuda y los "coronabonos" respaldados por la UE, una agenda en la que los ministros de finanzas de la zona euro no llegaron a un acuerdo en una reunión de toda la noche que terminó el miércoles.

"El hecho general de que estamos viendo una contracción en la economía, aunque todavía no podemos saber el tamaño, así como el gasto extraordinario del gobierno, significa que habrá un aumento de la deuda pública como proporción del PIB". dijo Cristina Herrero, presidenta de la Autoridad Independiente para la Responsabilidad Fiscal de España.

"El espacio fiscal limitado en relación con otros países es una gran parte de la razón por la que España quiere coronabonos, mutualización de la deuda".

Agregó en una entrevista que, antes de que se pudiera determinar el impacto económico de la crisis, “necesitamos saber cuánto tiempo durará el cierre, si habrá otro brote y qué medidas se implementarán cuando las personas salgan de sus hogares". La OCDE estima que por cada mes de encierro, los países pueden esperar perder dos puntos porcentuales de crecimiento anual.

Pero la Sra. Herrero también enfatiza que la economía de España es particularmente vulnerable, debido a "la alta proporción de personas con contratos temporales; el papel del sector de servicios, incluido el turismo, que ha sido muy afectado; y la importancia de las pequeñas y medianas empresas".

Más de una cuarta parte de la fuerza laboral de España tiene contratos temporales, el nivel más alto en la UE, y en momentos de estrés, la forma más fácil para las empresas de reducir los costos laborales es despedir a esas personas en lugar de reducir los salarios o la semana laboral. Según las cifras de la semana pasada, el número de personas con contratos temporales ya ha disminuido en un 17 por ciento, en comparación con solo una caída del 2 por ciento en el personal con empleo permanente.

Mientras tanto, el turismo, que en 2018 contribuyó con el 12% del PIB y proporcionó el 13% de todos los empleos, se ha detenido virtualmente, al igual que muchos otros servicios.

Las pequeñas y medianas empresas, que representan más del 70 por ciento del empleo, muy por encima de la media de la UE, son particularmente vulnerables. Las microempresas de menos de 10 empleados, que representan más del 40 por ciento de todos los trabajos fuera del sector financiero, están aún más expuestas.

Sin embargo, con su limitado margen de maniobra fiscal, España ha sido menos generosa que otros países europeos. Cuando Pedro Sánchez, el presidente del país, anunció hace 10 días que el gobierno estaba paralizando todo trabajo considerado no esencial durante dos semanas, la factura se pasó al sector privado. Las empresas deben seguir pagando salarios en el entendido de que sus empleados recuperarán las horas perdidas antes de fin de año.

El esquema de garantía de préstamos de 100 mil millones de euros para las empresas de España está muy lejos del programa de 330 mil millones de libras del Reino Unido, y mucho menos de la "bazuca" sin límite que Alemania ha establecido.

Una comparación de Bruegel, el grupo de expertos, sugirió que a finales de marzo España había establecido medidas fiscales discrecionales y garantías por valor de alrededor del 12 por ciento del PIB, en comparación con el 18 por ciento en el Reino Unido, el 23 por ciento en Francia y más cerca del 60 por ciento en Alemania.

“En una crisis como esta, la economía española no puede endeudarse más; no puede", dijo Sánchez el mes pasado cuando pidió a la UE que suscribiera un Plan Marshall para reconstruir la economía. Agregó que la última crisis financiera también golpeó más al sur de Europa que al norte.

España solo salió de esa crisis después de rescatar al sector bancario, reducir los salarios de los trabajadores y reducir los balances de las empresas. Sánchez es muy consciente de que la experiencia también acabó con su predecesor inmediato como primer ministro socialista.

"El fantasma de la crisis financiera mundial está obsesionando las relaciones de España con Europa", dijo Ilke Toygur, del Real Instituto Elcano, un grupo de expertos con sede en Madrid. "Sánchez y su gobierno necesitan desesperadamente más ayuda de la UE para la recuperación y reconstrucción que necesita la economía española, de la que depende su propia supervivencia política".

FT

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