Hay que esperar un futuro decepcionante en Wall Street. Y en el resto, ya saben

Las estimaciones de EPS de consenso para 2021 y 2022 se han estancado. ¿Seguirán funcionando bien las acciones estadounidenses? Wall Street estaría un 40% más bajo que los niveles actuales en ausencia de recompras de acciones. La mayoría de los estadounidenses creen hoy en día que el mercado de valores está manipulado, y tienen razón"¿Crees que el uso de información privilegiada solo ocurre en Wall Street? Una nueva investigación muestra que es omnipresente entre los ejecutivos corporativos, y a nadie parece importarle. Y otra: no esperes mucho de Wall Street en los próximos años.

Y si esto se cumple ¿Qué pasará en el resto de los mercados? Hasta ahora el contagio se ha mantenido? Ya saben

Señala Tiho Brkan@TihoBrkan, que los rendimientos móviles a 10 años del mercado de valores de EE. UU. Han mostrado un patrón claro de "reflujo y flujo" entre sobrevaloración + euforia y subvaloración + depresión durante unos 220 años. Rendimientos sólidos durante una década + múltiplos de valoración extremos = retornos esperados futuros decepcionantes. $SPX $SPY

Sí, es posible que los legisladores extiendan los ciclos al llevar la demanda futura al presente y claramente hemos visto mucho de eso desde 2020. Sin embargo, esto significa que el crecimiento futuro decepcionará. Finalmente, la gravedad se restablece cuando se trata de valoraciones de precios de activos.

No se trata de ser un perma-bull o un perma-bear. Se trata de ser pragmático sobre las probabilidades y la relación riesgo / recompensa. La historia muestra claramente que hay momentos en los que sostenerlos, en los que doblarlos y alejarse.

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Moisés Romero-Lacartadelabolsa