Elevados riesgos de correcciones en las bolsas en el corto plazo según JPMorgan y Citi
Nuevas alzas en las bolsas europeas que continúan con un claro sesgo alcista en todos los plazos. Como una imagen vale más que mil palabras veamos el gráfico del Eurostoxx 50:
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Dicho esto, hay algunas señales de posicionamiento que sugieren que estamos cerca de una corrección en el corto plazo. Sería un alto en el camino antes de nuevas alzas, pero hay que considerarlo a la hora de tomar posiciones. Veamos lo que dice Jules Rimmer de MW al respecto:
"Los bancos de inversión estadounidenses Citi y JPMorgan publicaron informes sobre los flujos y la exposición de los inversores, los cuales indican que se están creando las condiciones para una toma de ganancias en el corto plazo.
Ambas notas ilustran que el impulso de las acciones estadounidenses se mantiene intacto, y Citi destaca que el debate en torno al excepcionalismo estadounidense está resurgiendo, mientras que los datos de nóminas de la semana pasada reforzaron el sentimiento positivo.
Los operadores parecen convencidos de que la desescalada de la guerra comercial será el resultado final y continúan abriendo nuevas posiciones largas en los índices estadounidenses. El Nasdaq se destaca en términos de parecer demasiado extendido, registrando un 4,6 en la escala de Citi de -5 a +5.
La actividad de posicionamiento semanal, medida por Chris Montagu, director global de investigación cuantitativa de Citi, se inclinó casi exclusivamente hacia la compra. Mientras los mercados aguardan la evolución de las tarifas esta semana, aumentan las probabilidades de una toma de ganancias concertada.
El equipo de derivados de acciones globales de JPMorgan, dirigido por Bram Kaplan, también indicó una acumulación bastante ininterrumpida de exposición a largo plazo a futuros y fondos cotizados en bolsa que cotizan en Estados Unidos.
Los asesores de trading de materias primas —término empleado para los inversores dinámicos— suelen invertir a largo plazo en renta variable global. También poseen bonos del Tesoro estadounidense a corto y medio plazo y prefieren las divisas globales frente al dólar estadounidense.
Los datos publicados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos también confirmaron el pronunciado cambio a favor de los futuros del Nasdaq. También reveló que los administradores de activos estadounidenses aumentaron significativamente sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense en todos los vencimientos.
Los datos de flujo de los fondos cotizados en bolsa que cotizan en EE. UU. mostraron entradas cercanas al promedio hacia estrategias de acciones y divisas/multiactivos, pero una fuerte diversificación regional hacia América Latina y particularmente Brasil
Fuera de EE. UU., Citi comentó que el posicionamiento de los inversores sigue rondando niveles neutrales, lo que sugiere una falta de convicción a corto plazo. Sin embargo, los datos de Asia revelan un panorama diferente. El índice KOSPI y el A50 de China experimentaron el mayor cambio de posicionamiento en una semana de todos los analizados. Últimamente, se ha intensificado el debate sobre China como una apuesta contraria convincente. En la escala propia de Citi de -5 a +5, el KOSPI mide 3,85 y el A50, 3,22.