"Recomendación neutral en el sector petrolero. Nuestra favorita Repsol"
Compra la cartera a RIC Energy y alcanza los 1.060MW. Los proyectos están ubicados en Castilla y León, Madrid y Andalucía. Los primeros proyectos estarán disponibles para construir (ready to build) a finales de 2021 y las plantas comenzarán a funcionar por fases en el periodo comprendido entre 2022 y 2025.
No se han hecho públicos los detalles económicos de la operación. Según los datos que aparecen en prensa, la compra inicial de la cartera de proyectos podría situarse por debajo de los 100M€ y las posteriores inversiones situarse en el entorno de los 700M€.
Opinión de Bankinter
Noticia positiva desde el punto de vista estratégico:
(i) Consolida su posición en renovables en España. BP entró en 2018 y desde entonces ha realizado varios proyectos como la adquisición y construcción de una cartera en Zaragoza y otra en Teruel (en conjunto, 350MW).
(ii) Refuerza su estrategia a medio plazo de crecimiento global en el ámbito de las renovables. En septiembre anunció que multiplicaría por 10 sus inversiones en las renovables hasta 5.000M$ a lo largo de la década. BP pretende que un tercio de la totalidad de las inversiones del Grupo se dirijan hacia renovables.
(iii) Impulsa su transformación para progresivamente convertirse en una empresa multienergética.
Hasta la fecha Repsol y Total lideran la transformación del sector hacia el ámbito de las renovables. Desde el punto de vista económico, las cifras que aparecen en prensa están en línea con otras transacciones recientes en solar fotovoltaica que hemos visto en el sector en el entorno de los 0,7M€ por MW.
Reiteramos que nuestra recomendación en el sector petróleo es neutral, por la reducida visibilidad en la recuperación del precio del crudo. Escogemos valores con elevada exposición a renovables. En el sector, nuestro valor favorito es Repsol (Comprar, 9,8€/acc.).