La gran tecnología llega “barata” a resultados y amenaza con reactivar el rally de Wall Street
- Las grandes tecnológicas llegan a una semana decisiva de resultados con valoraciones más contenidas de lo habitual.
- El mercado interpreta que, si las cuentas acompañan, el sector puede volver a tirar del S&P 500.
- La combinación de beneficios sólidos, resiliencia del consumidor y entradas de dinero en bolsa sigue apoyando a la renta variable estadounidense.
En Wall Street no es frecuente escuchar que las grandes tecnológicas estén baratas. Sin embargo, ese es precisamente el argumento que empieza a ganar peso en el mercado a pocos días de una nueva tanda de resultados empresariales que puede marcar el tono de las próximas semanas.
Según la visión de Barclays, el grupo de las grandes compañías tecnológicas cotiza actualmente en torno a 26 veces beneficios futuros. Sigue siendo una prima frente al S&P 500, que ronda las 21 veces, pero en términos relativos esa diferencia se sitúa en niveles inusualmente moderados si se compara con la última década. Dicho de otra forma: el mercado sigue pagando más por la tecnología, sí, pero bastante menos de lo que solía pagar en otros momentos similares.
La semana de resultados puede ser decisiva
La atención está puesta ahora en las cuentas de Meta, Alphabet, Amazon y Apple, que llegan en un momento especialmente delicado y, al mismo tiempo, prometedor. Si estas compañías cumplen o superan expectativas, el mercado podría encontrar una nueva excusa para seguir avanzando.
De momento, la temporada de resultados está dejando un tono mejor de lo esperado. Entre las empresas del S&P 500 que ya han presentado cifras, cerca del 85% ha batido previsiones de beneficio. Eso refuerza la idea de que, pese al ruido geopolítico y a la volatilidad de materias primas como el petróleo, los beneficios empresariales siguen ofreciendo un soporte sólido.
Qué implica esto para la bolsa estadounidense
El razonamiento de fondo es que Estados Unidos continúa mejor posicionado que otras regiones para sostener el crecimiento bursátil. La fortaleza del consumidor, la calidad de los márgenes empresariales y las fuertes entradas de capital hacia fondos de renta variable estadounidense siguen siendo pilares importantes.
En ese contexto, Barclays mantiene una visión constructiva y sitúa su objetivo para el S&P 500 en 7.650 puntos al cierre del año, lo que deja todavía margen de subida desde niveles recientes. La tecnología, por tanto, no solo vuelve a estar en el centro del foco por tamaño e influencia, sino porque podría ser otra vez el motor que impida que el mercado pierda impulso.
La conclusión es bastante directa: si las cuentas de las grandes tecnológicas confirman solidez, el argumento de unas valoraciones relativamente atractivas puede reforzar aún más a una bolsa estadounidense que, hasta ahora, ha demostrado mucha más resistencia de la que muchos esperaban.