Fluidra refuerza su apuesta por piscinas comerciales con la compra de Varipool (valoración)
- Fluidra compra Varipool para reforzar su presencia en piscinas comerciales.
- Varipool aporta ~25 M€ de ventas y ~3,5 M€ de EBITDA en el ejercicio (impacto pequeño en el grupo).
- Precio por debajo de 6x EBITDA 2025; Renta 4 mantiene MANTENER.
Fluidra ha firmado un acuerdo para adquirir Varipool, compañía con sede en Países Bajos y con un papel relevante en proyectos de piscina comercial. Según explica Álvaro Arístegui, analista senior de Renta 4 Banco, Varipool está especializada en el diseño, producción e instalación de suelos y paredes móviles para piscinas, además de soluciones para parques acuáticos y ventanas subacuáticas.
Qué compra Fluidra y por qué encaja
La operación apunta a reforzar el posicionamiento de Fluidra en el segmento de piscinas comerciales, incorporando un producto que encaja de forma natural con su oferta actual. La propuesta de Varipool —soluciones móviles y elementos estructurales avanzados— complementa el catálogo del grupo y puede mejorar su capacidad para entrar en proyectos más complejos, donde el componente técnico y de instalación tiene mayor peso.
En términos industriales, es una adquisición “de encaje” más que una compra transformacional: suma capacidades y refuerza presencia en un nicho con barreras técnicas, pero sin cambiar por sí sola la foto del grupo.
Números de Varipool y estructura del acuerdo
Varipool estima generar en el ejercicio actual unas ventas aproximadas de 25 millones de euros y un EBITDA cercano a 3,5 millones. Tal y como destaca Renta 4, su contribución está por debajo del 1% del EBITDA anual de Fluidra, por lo que el impacto financiero directo en el corto plazo es limitado.
El importe de la operación se ha fijado por debajo de 6 veces el EBITDA estimado para 2025 y se realiza en términos de caja neta cero (sin deuda ni efectivo). El pago se estructurará en dos plazos: uno al cierre de la transacción y otro en 2027.
Valoración y recomendación
Desde el punto de vista estratégico, la adquisición fortalece el posicionamiento de Fluidra en piscina comercial con una compañía cuyo producto principal complementa su gama actual. En este contexto, Renta 4 Banco considera que la operación es positiva por encaje, pero de impacto acotado en magnitudes, por lo que reitera la recomendación de MANTENER.
Fuente: Álvaro Arístegui, Analista Senior — Renta 4 Banco