¿Dónde están las previsiones de crecimiento e inflación antes del discurso de Powell? Veamos.
Mientras esperamos el discurso de Powell en Jackson Hole, echemos un vistazo a lo que muestran algunos de los indicadores actuales sobre el crecimiento y la inflación.
Comenzando con el crecimiento, tenemos el indicador GDPNow de la Fed de Atlanta en 2,3% para el tercer trimestre.
Pasando a la inflación, y mirando el pronóstico del IPC de la Reserva Federal de Cleveland, el IPC básico anual se ubica actualmente en 3,05%, mientras que el PCE básico se ubica en 2,96% (llamémoslo simplemente 3,0%).
Ahora bien, no soy ningún científico, pero es realmente difícil defender los recortes (ni me hagan hablar de la recesión) cuando el crecimiento supera el 2,0% y la inflación básica se sitúa en el 3,0% o justo por encima.
Ya me arden las orejas, porque algunos que lean esto podrían estar gritando "¡Es el mercado laboral!". Estoy totalmente de acuerdo en que el principal objetivo de los recortes se centra únicamente en el mercado laboral. Con esas horribles revisiones que hemos recibido, tiene sentido.
Sin embargo, entre los datos del mercado laboral, aparte de las revisiones del mes anterior, otros indicadores más oportunos no muestran tensión. Al observar la variación interanual de los datos de solicitudes, se observa que un aumento de entre el 20 % y el 30 % anual suele indicar que se avecina una recesión o, en la mayoría de los casos, ya está ocurriendo.
Actualmente, se sitúa en el 3,1 %. Por lo tanto, algunos datos laborales son preocupantes, mientras que otros son similares, y la tasa de desempleo se mantiene estable.
En definitiva, el conjunto actual de datos dificulta la justificación de recortes agresivos por parte de la Reserva Federal.
Estados Unidos no puede tener "la mejor economía del mundo" y exigir recortes de 200 puntos básicos al mismo tiempo.