¿Cuáles son los principales eventos del día de hoy?
En la sesión europea, solo tenemos en agenda la decisión sobre los tipos del BCE. Se espera que el banco central mantenga los tipos de interés sin cambios y ofrezca una orientación a futuro limitada.
Probablemente repetirán que ahora están en buena posición para afrontar cualquier problema que pueda surgir en el futuro, pero que nuevos recortes de tipos requerirán razones de peso para ocurrir. En resumen, no será un evento importante.
En la sesión estadounidense, se publicarán las cifras del IPC y las solicitudes de subsidio por desempleo de EE. UU. Se espera que el IPC subyacente interanual se sitúe en el 3,1%, frente al 3,1% anterior, mientras que el subyacente mensual se sitúa en el 0,3%, frente al 0,3% anterior. Un informe moderado probablemente aumentará la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos, a alrededor del 40-60%, y entonces Timiraos, del WSJ, podría volver a filtrar información sobre el posible recorte de la Fed.
Por otro lado, un informe al alza no cambiará nada con respecto al recorte de 25 puntos básicos de septiembre, pero podría provocar una revisión de precios ligeramente más agresiva para los precios de 2026 (se esperan 3 recortes de tasas en este momento).
Los datos de solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. se publicarán al mismo tiempo que el IPC, por lo que, en caso de grandes desviaciones, podrían incluso acaparar la atención. Se prevé que las solicitudes iniciales se sitúen en 235.000 frente a las 237.000 anteriores, mientras que las solicitudes continuas se situarán en 1.951.000 frente a las 1.940.000 anteriores. Existe cierta inquietud respecto al estado actual del mercado laboral, dados dos informes NFP consecutivos de baja productividad.
Los datos de solicitudes de desempleo son el indicador más oportuno del mercado laboral y no han mostrado señales de alarma. Si bien los datos siguen mostrando un bajo nivel de contratación y despidos, nada grave, especialmente si se consideran junto con las positivas encuestas empresariales.
En caso de obtener datos sólidos, junto con un informe de IPC positivo, la corrección de precios restrictiva debería ser más significativa que un simple IPC positivo y solicitudes de empleo en línea. Por supuesto, si obtenemos un IPC y solicitudes de empleo débiles, es probable que aumenten las apuestas moderadas. Un IPC débil y solicitudes fuertes aún podrían aumentar la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos, pero debería mantenerse prácticamente sin cambios en etapas posteriores de la curva.