El estallido de la burbuja puntocom fue un incidente aislado de 5 billones de dólares. ¿Por qué la próxima crisis financiera podría ser cuatro veces más grave?

Puntos clave Satyajit Das advierte de que la próxima crisis financiera podría ser mucho mayor que la burbuja puntocom o la crisis subprime. El problema central no estaría solo en las valoraciones, sino en el exceso de deuda que las sostiene. La combinación de IA, inmobiliario caro, mercados privados ilíquidos y refinanciación difícil eleva el riesgo sistémico.

Tasa de desempleo (Jun) Canadá 6,5% frente 6,6% esperado y 6,6% anterior

Cambio del empleo (Jun) 18,2K frente 11,2K esperado y 87,8K anterior. Remuneración media por hora del asalariado fijo (Jun) 3,7% frente 3,2% anterior. Permisos de construcción (Mensual) (May) -1,7% frente 1,0% esperado y -6,6% anterior.

Producción industrial de Italia (Mensual) (May) -0,3% frente -0,1% esperado y 0,4% anterior

Producción industrial de Italia (Anual) (May) 1,1% frente 1,3% esperado y 1,1% anterior.

Francia enfría sus precios: la inflación subyacente se desploma al 1%

Puntos clave La inflación francesa cayó al 1,8% en junio. La tasa subyacente se moderó con fuerza hasta el 1,0%. Los datos respaldan que el BCE mantenga sin cambios los tipos de interés.

La inflación general anual en Alemania se confirmó en el 2,3% en junio, y los precios subyacentes también se mantuvieron estables.

Puntos clave La inflación alemana se moderó al 2,3% en junio. La energía perdió presión, aunque siguió siendo un factor relevante. La inflación subyacente se mantuvo en el 2,5%.

Los mercados aparcan la geopolítica y vuelven a mirar al IPC de Estados Unidos

Puntos clave El informe de empleo de Canadá será la principal referencia de la jornada. En Europa se publican el IPC final de Francia y la producción industrial de Italia. El mercado comienza a preparar el IPC estadounidense del próximo martes.

El FMI rebaja el crecimiento global de 2026, pero la IA evita un deterioro mayor

Puntos clave El FMI rebaja ligeramente su previsión de crecimiento global para 2026, pero mejora la de 2027. La inflación esperada se revisa al alza tanto para 2026 como para 2027. La inteligencia artificial gana peso como uno de los principales motores de crecimiento mundial.

Nuevas peticiones de subsidio por desempleo EE.UU. 215K frente 218K esperados y 217K anteriores

Renovaciones de los subsidios por desempleo 1. 814K frente 1. 820K esperados y 1. 806K anteriores. Solicitudes de desempleo, promedio de 4 semanas 218,75K frente 222,50K anteriores.

¿Cuáles son los principales eventos del día de hoy en los mercados?

Puntos clave La agenda macro de hoy es limitada, con las peticiones semanales de subsidio por desempleo en EE. UU. como principal referencia. Los mercados siguen pendientes de los titulares sobre Estados Unidos e Irán tras los primeros signos de desescalada. La próxima gran cita será el IPC estadounidense del martes, clave para las expectativas sobre la Fed.

La inflación industrial china se dispara a máximos de casi cuatro años mientras el consumo pierde fuerza

Puntos clave El IPC de China subió un 1% en junio, por debajo de lo esperado. Los precios de producción repuntaron un 4,1%, su mayor avance desde julio de 2022. La economía china sigue mostrando una doble velocidad: exportaciones e industria fuertes, consumo interno débil.

Los titulares sobre Estados Unidos e Irán siguen dominando la actualidad a mitad de semana.

Puntos clave La tensión entre Estados Unidos e Irán vuelve a dominar el tono de los mercados. El alto el fuego parece cada vez más frágil tras nuevos ataques cruzados. El Estrecho de Ormuz sigue siendo el principal foco de riesgo para el petróleo.

Balanza comercial de Alemania (May) 19,1B euros frente 14,9B esperado y 14,7B anterior

Importaciones de Alemania (Mensual) (May) -2,5% frente 0,1% esperado y 1,1% anterior. Exportaciones de Alemania (Mensual) (May) 0,9% frente -0,3% esperado y 0,8% anterior.

La Fed enfría las expectativas de los mercados: algunos miembros ya defendían subir tipos en junio

Puntos clave Las actas de la Fed muestran que algunos miembros defendían subir los tipos en junio. El FOMC mantuvo finalmente la decisión por unanimidad, pero el debate interno se endurece. La IA, los aranceles y Oriente Próximo aparecen como posibles focos de presión inflacionista.

¿Qué es un código LEI y cuándo lo necesitan las empresas españolas?

Para muchos empresarios españoles, el primer contacto con un código LEI llega en el peor momento posible. Un bróker no puede ejecutar una transacción, un banco o una empresa de servicios de inversión solicita una identificación adicional de la entidad, una operación de derivados debe comunicarse, o una contraparte internacional exige un identificador de entidad jurídica verificado antes de completar el proceso de alta.

Inventarios mayoristas (Mensual) (May) EE.UU. 0,1% frente 0,3% esperado y 0,6% anterior

Ventas del comercio mayorista (Mensual) (May) 3,4% frente 2,2% anterior.

¿Cuáles son los principales eventos hoy en los mercados? Las actas de la Fed marcan una sesión pendiente también de la escalada entre EE.UU. e Irán

Puntos clave Las actas del FOMC son la principal referencia macro del día. La escalada entre EE. UU. e Irán mantiene al petróleo en el centro del mercado. Varios miembros del BCE intervendrán durante la jornada.

Índice ADP de variación de empleo semanal en EE.UU. 21.000 frente 24.300 esperado

La industria alemana da señales de vida y devuelve el optimismo a la locomotora europea

Puntos clave La producción industrial alemana creció un 0,9% mensual en mayo. El dato supera las expectativas y encadena dos meses de expansión. Automóvil, construcción y bienes de capital impulsan la mejora.

Waller defiende la guía futura de tipos, pero pide una Fed más flexible

Puntos clave Waller defiende la utilidad de la orientación futura de tipos, pero reclama flexibilidad. Advierte de que una guía demasiado rígida puede dificultar la transmisión de la política monetaria. El debate llega después de las críticas de Kevin Warsh al ‘dot plot’ de la Fed.

La producción industrial alemana aumentó más de lo esperado en mayo.

La producción industrial se mantiene estable, lo que supone una buena señal para el sector manufacturero. Producción industrial +0,9% frente a +0,2% intermensual previsto Anteriormente +0,4%; revisado a +0,2%.