Trivariate ve al S&P 500 por encima de 8.000 puntos con la tecnología como gran motor

El rally de Wall Street todavía podría tener recorrido si los beneficios empresariales siguen acompañando. Adam Parker, fundador de Trivariate Research, sostiene que el S&P 500 podría superar los 8.000 puntos apoyado en la potencia de beneficios de las grandes compañías tecnológicas y, en particular, en valores como Micron Technology.

La tesis parte de una estimación sencilla pero contundente. El consenso espera que el beneficio por acción del S&P 500 alcance los 401 dólares en 2027. Aplicando un múltiplo de 20 veces beneficios futuros, el índice podría situarse en torno a 8.020 puntos. Con una hipótesis alternativa de Trivariate, basada en un EPS de 386 dólares y un múltiplo de 22 veces, el objetivo teórico subiría hasta 8.492 puntos.

La tecnología sigue siendo imprescindible

Parker considera difícil que el mercado suba mucho si la tecnología se queda atrás. La razón es clara: el sector explicaría alrededor del 59% del crecimiento de beneficios previsto para el S&P 500 durante los próximos dos años, una proporción que el propio analista califica de extraordinariamente elevada.

El argumento encaja con lo que ya se ha visto en los últimos años: los máximos históricos de Wall Street han estado muy ligados al comportamiento de semiconductores, software, infraestructura de inteligencia artificial y grandes plataformas tecnológicas.

Además, Parker recuerda que cuando los beneficios crecen a ritmos tan fuertes como los que ahora descuenta el mercado, el S&P 500 suele registrar rentabilidades elevadas. El índice acumula ya una subida cercana al 10% en 2026 y se encamina, si no cambia el escenario, hacia su cuarto año consecutivo de ganancias.

Micron, una pieza clave del ciclo de IA

Dentro de tecnología, Trivariate mantiene una visión especialmente positiva sobre Micron. Parker estima que la acción podría moverse en una zona de 1.500-1.600 dólares por título si el ciclo de beneficios se prolonga más de lo que anticipa el mercado.

El punto central es que la demanda estructural de inteligencia artificial podría alargar el ciclo de memoria más allá de lo habitual. Micron se ha disparado cerca de un 220% en 2026 y más de un 650% en los últimos doce meses, impulsada por la fuerte demanda de memoria avanzada para centros de datos de IA.

A pesar de esa subida, Parker no ve la acción necesariamente cara. Su argumento es que, incluso utilizando beneficios normalizados y no beneficios de pico, Micron parece razonablemente valorada. El consenso de analistas también se mantiene optimista, con recomendación media de compra y un precio objetivo medio que implicaría un potencial cercano al 60% a doce meses.

Lectura para el inversor

El mensaje de Trivariate es claro: el mercado estadounidense sigue dependiendo de la tecnología, pero no solo por narrativa, sino por beneficios. Si el crecimiento esperado se confirma, el S&P 500 tendría argumentos para avanzar hacia niveles superiores a 8.000 puntos.

El riesgo es evidente: un mercado tan dependiente de un solo sector se vuelve más vulnerable si las expectativas de beneficios tecnológicos se revisan a la baja. Pero, por ahora, Trivariate considera que el impulso de la IA, la memoria y la infraestructura tecnológica sigue siendo suficiente para justificar mantener exposición a tecnología y no abandonar valores como Micron tras las fuertes subidas.

En resumen, Parker no está defendiendo una simple continuación del entusiasmo tecnológico, sino una tesis basada en beneficios. Mientras la tecnología siga concentrando la mayor parte del crecimiento esperado del S&P 500, será difícil construir un escenario alcista para el índice sin mantenerla como pieza central de la cartera.