La Fed podría bajar los tipos al 3%: Philip Orlando anticipa tres recortes más.

Puntos clave Según Philip Orlando, CFA (Federated Hermes), la Fed podría acometer tres recortes adicionales de 25 pb, llevando el tipo de los fondos federales hacia el 3,0%. El fallo del Tribunal Supremo sobre los aranceles complica el entorno comercial, mientras la Administración Trump prepara un "Plan B" legal para mantener buena parte de la recaudación. La posible devolución de hasta 150. 000 millones de dólares en aranceles ya pagados podría tener un impacto directo en el beneficio neto del S&P 500.

Mientras EE.UU. juega con aranceles, Alemania activa el crecimiento

Puntos clave • Los tipos largos caen a mínimos de tres meses (4% EE. UU. , 2,7% Alemania), absorbiendo buena parte de la incertidumbre comercial y geopolítica. • EE. UU. activa un arancel global del 10%, elevando el tipo medio al 12%, pero sin alterar sustancialmente el escenario macro. • Alemania comienza a ver efectos reales de su plan de estímulos, con la inversión pública creciendo un 10% trimestral.

Gasto en construcción (Mensual) (Dic) EE.UU. 0,3% frente 0,2% esperado y 0,5% anterior

PIB (Mensual) (Dic) Canadá 0,2% frente 0,1% esperado y 0,0% anterior

PIB anualizado (Trimestral) (4T) -0,6% frente 0,0% esperado y 2,4% anterior.

IPP (Anual) (Ene) EE.UU. 2,9% frente 2,6% esperado y 3,0% anterior

IPP subyacente (Anual) (Ene) 3,6% frente 3,0% esperado y 3,3% anterior. IPP subyacente (Mensual) (Ene) 0,8% frente 0,3% esperado y 0,6% anterior.

Los mercados emergentes entran en una nueva fase

Durante mucho tiempo el contrapunto poco querido a los alucinantes rendimientos de las acciones de crecimiento estadounidenses, los mercados emergentes finalmente han encontrado su sitio. En 2025, el índice MSCI EM obtuvo un rendimiento del 34,3%, poniendo fin a 16 años de rendimiento comparativamente inferior frente al S&P 500, que solo pudo lograr un rendimiento del 17,9% el año pasado.

Ventas industriales de Italia (Mensual) (Dic) 0,50% frente -0,10% anterior

La inflación en España se mantiene bajo control, pero muestra señales mixtas

Puntos clave El IPC general se mantiene en el 2,3% interanual en febrero, encadenando tres meses de moderación de precios. La inflación subyacente repunta al 2,7%, su nivel más alto desde agosto de 2024 si se confirma el dato definitivo. El Ministerio de Economía subraya que los salarios siguen ganando poder adquisitivo en este entorno de precios.

Francia IPC preliminar de febrero +1,0% frente al +0,8% interanual esperado

Francia PIB final del 4T +0,2% frente al +0,2% intertrimestral preliminar

Nuevas peticiones de subsidio por desempleo EE.UU. 212K frente 217K esperadas y 208K anteriores

Renovaciones de los subsidios por desempleo 1. 833K frente 1. 860K esperadas y 1. 864K anteriores. Solicitudes de desempleo, promedio de 4 semanas 220,25K frente 219,50K anteriores.

El balance de la Fed vuelve al centro del mercado: ¿riesgo oculto para bonos y bolsas?

Puntos clave El balance de la Reserva Federal vuelve a ser un factor clave en el mercado de deuda. El nuevo presidente de la Fed tendrá un foco explícito en cómo gestionar la reducción de balance sin tensionar la liquidez. Los movimientos del balance influyen de forma directa en la liquidez, el coste de la deuda y el comportamiento de las bolsas.

Confianza de empresas y consumidores en la zona euro (Feb) 98,3 frente 99,8 esperado y 99,3 anterior

¿Cuáles son los principales eventos del día de hoy?

SESIÓN EUROPEA En la sesión europea, no tenemos mucho en agenda, salvo un par de comunicados de bajo nivel que no cambiarán nada para el mercado. Hoy, la atención se centrará probablemente en la tercera ronda de negociaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán en Ginebra, consideradas el último recurso para evitar un conflicto.

"La confianza del consumidor americano da un leve respiro a la débil coyuntura económica"

Puntos clave La confianza del consumidor en EE. UU. repunta en febrero y supera las expectativas, tras varios datos macro decepcionantes. El nivel de 91,2 sigue siendo uno de los más bajos de los últimos cinco años, por lo que la mejora es todavía frágil. Con el consumo representando dos tercios del PIB estadounidense, la estabilidad del consumidor será clave para la recuperación de 2026.

IPC en la zona euro (Anual) (Ene) 1,7%frente 1,7% esperado y 1,9% anterior

IPC en la zona euro (Mensual) (Ene) -0,6% frente -0,5% esperado y 0,2% anterior. IPC subyacente en la zona euro (Anual) (Ene) 2,2% frente 2,2% esperado y 2,3% anterior.

Eventos principales del día: PIB alemán e IPC europeo. ¿día tranquilo o sorpresa de última hora para el BCE?

Puntos Clave La jornada viene marcada por los datos finales de PIB alemán y el IPC de la eurozona, que no deberían cambiar el sesgo del BCE. La agenda americana es ligera, con referencias de segundo orden que no moverán a la Fed ni al Banco de Canadá. El foco de los operadores pasa por las intervenciones de banqueros centrales, especialmente la gobernadora Bullock del RBA.

FLASH últimas noticias corporativas

Santander prevé ganar más 20. 000 millones de euros en 2028 y más que duplicar el dividendo en efectivo. Rovi gana 140,4 millones de euros en 2025, un 3% más, y pagará dividendo de 0,9594 euros por acción. Aena gana 2. 136,7 millones de euros en 2025, un 10,3% más, y eleva el dividendo un 11,7%.

Trump amenaza con un uso "detestable" de aranceles mientras los mercados se desploman

Puntos clave Trump eleva el arancel global del 10% al 15% tras el fallo del Supremo y afirma tener margen para usar otros instrumentos arancelarios. La Casa Blanca apunta a un uso más agresivo de figuras como la Sección 301 y la posibilidad de “licenciar” importaciones. Las bolsas estadounidenses profundizan las caídas mientras el mercado descuenta un escenario de mayor tensión comercial y visibilidad limitada.

Confianza del consumidor de The Conference Board (Feb) EE.UU. 91,2 frente 87,4 esperado y 84,5 anterior

Índice manufacturero de Richmond (Feb) -10 frente -8 esperado y anterior -6. Índice del sector servicios de Richmond (Feb) Act: -8 frente -3 anterior. Inventarios mayoristas (Mensual) (Dic) 0,2% frente 0,2% esperado y anterior.