Comentario de Apertura: La Fed toma el relevo del petróleo como gran foco de los mercados
- Los mercados afrontan la reunión de la Fed con tono prudente y pocas expectativas de cambios en tipos.
- La caída del petróleo tras el acuerdo entre EE.UU. e Irán favorece a cíclicas, bancos, turismo y construcción.
- La clave estará en el nuevo cuadro macro de la Fed, el diagrama de puntos y el tono de Kevin Warsh.
Los inversores afrontaron la sesión de ayer en las bolsas europeas en modo espera, pendientes de la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal estadounidense. Según Juan J. Fdez-Figares, director de Gestión de IICs, esa actitud de prudencia no impidió que los principales índices europeos cerraran al alza, aunque lejos de los máximos intradía.
El factor más relevante volvió a ser el acuerdo alcanzado entre Estados Unidos e Irán, todavía recibido con escepticismo por parte del mercado. Aun así, su impacto sobre el petróleo fue claro: el crudo siguió cayendo y se situó en mínimos desde comienzos de marzo, por debajo de los 80 dólares por barril tanto en el WTI como en el Brent.
El petróleo da oxígeno a los sectores cíclicos
La caída del crudo favoreció el comportamiento de las bolsas europeas, especialmente en sectores de perfil más cíclico como bancos, ocio y turismo o construcción. En el lado contrario quedaron áreas más defensivas, como telecomunicaciones, penalizadas además por la debilidad de algunos fabricantes de infraestructuras de redes.
También hubo toma de beneficios en tecnología, especialmente en semiconductores, donde los inversores acumulan importantes plusvalías latentes tras las fuertes subidas recientes. En bonos, los precios repuntaron ligeramente y las rentabilidades volvieron a recortarse.
Wall Street, más débil por la presión tecnológica
En Wall Street, la sesión fue más negativa. Los principales índices cerraron a la baja, presionados por el sector tecnológico, tanto en hardware como en software. La elevada ponderación de estas compañías penalizó especialmente al S&P 500 y al Nasdaq Composite.
La excepción fue el Dow Jones, que cerró al alza y se situó muy cerca de los 52.000 puntos, marcando un nuevo máximo histórico. Su mejor comportamiento estuvo apoyado por la fortaleza de los grandes bancos, con peso relevante dentro del índice.
La Fed, gran referencia de la jornada
Hoy la atención estará centrada en la Reserva Federal. El mercado espera que mantenga los tipos de interés sin cambios en el rango del 3,50%-3,75%. Más importante será el nuevo cuadro macroeconómico, donde podría revisarse al alza la estimación de inflación para este año, y el diagrama de puntos, que mostrará las expectativas de tipos de los miembros del FOMC.
La rueda de prensa de Kevin Warsh será igualmente relevante. Los inversores buscarán pistas sobre sus prioridades, posibles cambios en la comunicación de la Fed y el grado de tolerancia del banco central ante una inflación todavía elevada.
Para la sesión de hoy, Fdez-Figares espera una apertura ligeramente bajista en Europa y movimientos estrechos durante buena parte del día. Los inversores estarán pendientes del desenlace del FOMC y de nuevos detalles sobre el memorándum de entendimiento que Estados Unidos e Irán deberían firmar el viernes.
De fondo, las bolsas asiáticas han cerrado mayoritariamente al alza, salvo China; el dólar apenas registra cambios; los bonos se mantienen estables; el petróleo sigue cediendo; oro y plata cotizan sin grandes movimientos; y las principales criptomonedas avanzan ligeramente.