Wall Street ya borra la guerra de Irán: la bolsa ve salida, el petróleo aún no
- El S&P 500 está a punto de borrar casi por completo las pérdidas provocadas por la guerra con Irán.
- La bolsa descuenta una desescalada, mientras el petróleo sigue reflejando más tensión y riesgo de suministro.
- Barclays y Citi creen que la tregua ha mejorado el sentimiento, aunque el camino hacia un acuerdo no será lineal.
La bolsa estadounidense está muy cerca de dejar atrás por completo el golpe inicial provocado por la guerra con Irán. El S&P 500 ya ha recuperado más de dos tercios de la caída sufrida desde el inicio del conflicto a finales de febrero y cotiza a menos de un 1% de los niveles previos a la escalada. El mensaje implícito es claro: el mercado de acciones empieza a creer que el shock geopolítico puede ser intenso, pero también transitorio.
La reacción contrasta con la del crudo. Mientras las acciones avanzan con decisión, el petróleo sigue anclado en niveles elevados, todavía cerca de los 100 dólares por barril en el caso del West Texas Intermediate. Ahí el mercado sigue incorporando un escenario más prudente, marcado por los problemas de suministro y por la situación todavía delicada en torno al estrecho de Ormuz.
La bolsa compra alivio, el petróleo mantiene cautela
La tregua de dos semanas anunciada el martes por la noche ha actuado como catalizador para el rebote. Desde entonces, la renta variable ha encadenado un movimiento de alivio que refleja una idea cada vez más extendida entre los inversores: el peor escenario podría no materializarse. En otras palabras, el mercado empieza a descontar que habrá una salida política antes de que el conflicto cause un daño económico más profundo.
Según los estrategas de Barclays, las bolsas están mostrando una confianza mayor en un desenlace razonablemente positivo que el propio mercado del crudo. La firma señala que parte del rebote ha sido impulsado por un potente cierre de posiciones cortas, es decir, por inversores bajistas que han tenido que deshacer apuestas contra el mercado a medida que subían los índices.
Trump, la tregua y el regreso del apetito por riesgo
Barclays también cree que el mercado ha ganado confianza en que Donald Trump buscará una vía de salida que limite el desgaste económico y político de una guerra prolongada. Esa percepción ha ayudado a mejorar el tono de fondo y a devolver parte del apetito por riesgo.
Desde Citigroup comparten una lectura similar. La entidad considera que el alto el fuego ha cambiado el sentimiento inversor, aunque advierte de que el camino hacia un acuerdo estable estará lleno de incertidumbres. Aun así, su conclusión es relevante: muchos inversores han reducido exposición al riesgo de forma muy agresiva y podrían verse obligados a volver a entrar si la tregua aguanta.
Eso explicaría por qué la subida de la bolsa parece tener todavía recorrido, incluso aunque el petróleo siga enviando un mensaje menos complaciente. El mercado de acciones está empezando a descontar una normalización gradual; el del crudo, en cambio, todavía exige pruebas más sólidas antes de relajarse del todo.