Powell impulsa un cierre positivo en Europa y Hullbert recuerda: “Dos de cada tres años el mercado sube”

Las bolsas europeas han concluido la sesión con subidas moderadas, todavía asimilando la decisión de la Reserva Federal anunciada ayer. El banco central estadounidense ejecutó un nuevo recorte de 25 puntos básicos, en línea con lo que ya descontaban los mercados, mientras que el mensaje posterior de Jerome Powell combinó prudencia, rechazo a contemplar nuevas subidas y una clara intención de mantener una actitud de “esperar y ver”. Distintos análisis externos interpretan esta combinación como un entorno razonablemente cómodo para los activos de riesgo de cara al arranque de 2026, sin llegar a alimentar una euforia excesiva.

Varios estrategas subrayan que la Fed ha optado por un recorte “controlado”, compatible con un crecimiento moderado y con una desinflación que sigue su curso, pero dejando claro que el mercado no debe dar por hecho una secuencia larga de bajadas. Este matiz explica en buena medida el tono más ordenado que se ha visto hoy en las bolsas europeas, sin grandes sobresaltos.

Cierre de las bolsas europeas: avances moderados y consolidación

En este contexto, los principales índices del Viejo Continente registraron ganancias contenidas. El EuroStoxx 50 avanzó de forma moderada, mientras que el DAX alemán y el CAC 40 francés se movieron en rangos estrechos, más centrados en consolidar niveles que en abrir nuevos tramos al alza. El IBEX 35, por su parte, acompañó el tono positivo apoyado en el buen comportamiento de algunos valores financieros e industriales, en un entorno de deuda europea relativamente estable y sin movimientos bruscos en el cruce euro–dólar.

La sesión ha sido, en esencia, una jornada de digestión de la Fed: poco ruido, cierto apoyo comprador y ausencia de datos macro de gran calado que pudieran alterar el cuadro general. Los gestores parecen más preocupados por el posicionamiento de cara a 2026 que por buscar grandes movimientos tácticos en un solo día.

Con o sin la Fed: las probabilidades favorecen subidas en 2026

En este marco, cobra especial relevancia el enfoque histórico que plantea el analista Mark Hulbert. Según sus cálculos, la probabilidad de que el mercado de acciones estadounidense suba en un año concreto ronda el 66%, es decir, aproximadamente dos ejercicios de alzas por cada uno de caídas. Lo interesante es que, de acuerdo con Hulbert, esa probabilidad es sorprendentemente indiferente a las condiciones de mercado: los años con subidas fuertes, los periodos de correcciones o las distintas políticas de la Fed apenas alteran esa frecuencia de fondo.

Hulbert recuerda que, incluso con valoraciones exigentes o tras un año complicado, la probabilidad de que el mercado suba en los siguientes 12 meses se mantiene muy próxima a ese dos tercios. Lo que sí cambia es el horizonte de largo plazo: cuando las valoraciones están claramente por encima de la media, el mercado afronta peores probabilidades a diez años, pero el impacto en el próximo año es reducido. Como ejemplo, alude a la segunda mitad de los noventa: pese a las advertencias sobre “exuberancia irracional”, los índices siguieron subiendo varios años antes de que estallara la burbuja tecnológica.

El mensaje de Mark Hulbert es claro: también existe una probabilidad de un tercio de que 2026 sea un año negativo, y cada inversor debe juzgar si ese riesgo le resulta asumible. Pero no conviene creer que el entorno actual sea excepcional en términos de probabilidades: con o sin nuevos recortes de la Fed, la estadística de largo recorrido sigue apuntando a que el escenario más probable para 2026 es el de un año alcista.

En resumen, las bolsas europeas han cerrado hoy con un tono constructivo y ordenado tras la última decisión de la Fed, mientras el análisis histórico sugiere que el trasfondo probabilístico de cara a 2026 continúa siendo favorable para la renta variable, más allá del ruido diario de bancos centrales, datos macro y titulares de corto plazo.