Europa rebota, pero el DAX se queda atrás por el castigo a SAP y Deutsche Bank

Según explica Justin Low, analista de mercados, las bolsas europeas intentan recuperarse tras la mala sesión previa, marcada por fuertes caídas en Francia después de que LVMH decepcionara con sus resultados. En la jornada actual, la mayoría de índices logra rebotar parte de las pérdidas, aunque Alemania vuelve a desmarcarse negativamente.

Rebote general en Europa, con Alemania como excepción

El tono es mayoritariamente positivo en Europa, con subidas en el Eurostoxx (+0,3%), el CAC 40 francés (+0,6%), el FTSE británico (+0,5%), el IBEX 35 (+0,3%) y el FTSE MIB italiano (+0,6%). La excepción vuelve a ser el DAX alemán, que cae alrededor de un 1% y encadena otra sesión de debilidad.

El mal comportamiento del DAX contrasta con el rebote generalizado del resto de plazas europeas, lo que subraya que el problema es más sectorial y corporativo que macroeconómico.

Los mineros vuelven a liderar gracias a los metales preciosos

Entre los mejores comportamientos del día destacan de nuevo las compañías mineras, impulsadas por otro fuerte avance de los precios del oro y la plata. El índice europeo de recursos básicos mantiene una tendencia claramente alcista desde el año pasado y ha comenzado el ejercicio con movimientos prácticamente parabólicos.

Este repunte refleja cómo el rally de los metales preciosos sigue trasladándose de forma directa a las valoraciones de las compañías del sector, que continúan marcando nuevos máximos relativos.

SAP, bajo presión pese a resultados y recompra

El principal lastre del DAX es SAP, cuyas acciones caen más de un 11%, en lo que sería su mayor desplome diario desde 2020. Aunque los ingresos del cuarto trimestre estuvieron en línea con las estimaciones, el mercado reaccionó negativamente a varios mensajes de la compañía.

SAP advirtió de una desaceleración en el crecimiento del ‘cloud backlog’ en 2026, justo cuando los inversores esperaban una aceleración. Además, el crecimiento actual del backlog en la nube, del 25%, quedó ligeramente por debajo de lo que descontaban los analistas.

La compañía intentó amortiguar el golpe anunciando un ambicioso programa de recompra de acciones por 10.000 millones de euros, pero no fue suficiente para cambiar el sentimiento. En un entorno de mayor escrutinio sobre la IA, el mercado exige ahora resultados tangibles y no solo promesas a largo plazo.

Deutsche Bank también pesa en el DAX

Otro factor negativo para el índice alemán es Deutsche Bank, que cede más de un 2% pese a haber presentado su mayor beneficio anual desde 2007. El retroceso se explica por las noticias judiciales: fiscales alemanes registraron oficinas del banco en Frankfurt y Berlín en el marco de una investigación por presunto blanqueo de capitales.

Este episodio se suma a la presión sufrida en la sesión anterior y vuelve a situar a la banca alemana como foco de preocupación para los inversores, contribuyendo a que el DAX se quede rezagado frente al resto de Europa.

En conjunto, el mercado europeo muestra hoy un tono de recuperación, apoyado por materias primas y mineras, mientras que Alemania sigue penalizada por factores corporativos específicos, con SAP y Deutsche Bank como principales frenos.