El mercado descuenta un fuerte repunte de la inflación... puede que demasiado
Las expectativas de inflación están aumentando en todo el mundo. Como resultado, la brecha entre la inflación real y las expectativas se ha vuelto muy grande. Tomemos a Alemania, por ejemplo, donde la inflación subyacente se ha reducido al -0,1%.
La última vez que esto sucedió fue en 2000. Por lo tanto, si bien la combinación de estímulo a la economía real (políticas fiscales) y estímulo del banco central (tasas de política históricamente bajas y QE) debería conducir a una mayor inflación realizada, la brecha relativamente grande con las expectativas plantea un riesgo por el comercio de rotación y por el rendimiento superior de las coberturas de inflación.
