El índice olvidado que ha batido ampliamente al S&P 500 durante 30 años
- El S&P MidCap 400 habría superado claramente al S&P 500 durante los últimos 30 años.
- Las compañías medianas ofrecen una diversificación mucho mayor y cotizan con una valoración inferior.
- El S&P 400 también registró mejores resultados en los peores periodos de inversión a largo plazo.
El S&P 500 es el índice de referencia para millones de inversores, pero los datos históricos muestran que existe una alternativa menos conocida que ha ofrecido mejores resultados: el S&P MidCap 400.
Una inversión de 10.000 dólares realizada en julio de 1996 en un fondo que replicara el índice de compañías medianas habría alcanzado actualmente unos 226.000 dólares, reinvirtiendo los dividendos. La misma inversión en el S&P 500 habría crecido hasta aproximadamente 188.000 dólares.
Mejor comportamiento en los periodos más difíciles
El índice de medianas compañías no solo ofreció una rentabilidad superior. También mostró una mayor resistencia en los peores periodos de uno, tres, cinco, siete, diez y quince años.
Durante su peor década, el S&P 500 perdió una media anual del 3,5%. En cambio, en el peor periodo de diez años del S&P 400, los inversores todavía obtuvieron una rentabilidad media positiva del 3,6% anual.
La recuperación tras la burbuja tecnológica también fue más rápida. Ajustado por inflación, el S&P 500 tardó casi trece años en recuperar su máximo de septiembre de 2000, mientras que el S&P MidCap 400 necesitó menos de nueve años.
Mucho menos concentrado
Una de las principales ventajas del S&P 400 es su mayor diversificación. Las cinco mayores posiciones del S&P 500 representan alrededor del 29% del índice, debido al enorme peso de grandes tecnológicas como Nvidia, Apple y Microsoft.
En el índice de compañías medianas, las cinco mayores posiciones apenas alcanzan el 4,1%. Esto reduce la dependencia del comportamiento de un pequeño grupo de empresas.
Una valoración más atractiva
El S&P MidCap 400 también cotiza con descuento. Su PER sobre beneficios previstos se sitúa alrededor de 16 veces, frente a más de 20 veces en el S&P 500.
Esta diferencia refleja que las grandes compañías estadounidenses han captado buena parte de los flujos de inversión pasiva y del entusiasmo por la inteligencia artificial, mientras que las medianas empresas han quedado relativamente olvidadas.
El comportamiento pasado no garantiza resultados futuros, pero la combinación de menor concentración, valoración más baja y mejor trayectoria histórica convierte al S&P MidCap 400 en una alternativa relevante para diversificar una cartera dominada por grandes compañías estadounidenses.