Del mercado alcista en España al auge del oro: cómo se desarrolló el tercer trimestre en Europa
Los mercados europeos terminaron el tercer trimestre del año con ganancias sólidas, impulsadas por un crecimiento económico mejor de lo esperado en España y por los repuntes del oro y el sector minero.
Ha sido un trimestre mejor para las acciones que el anterior, con el Stoxx Europe 600regresando al norte del 3% en los tres meses desde julio.
Pero un país en particular ha brillado: España ha sido el claro ganador, y no solo por su doble mejora de calificación, que Fitch atribuyó a “las recientes ganancias de productividad, el crecimiento salarial moderado y los precios de la energía relativamente bajos”. El principal índice bursátil del país, el IBEX, ha registrado una rentabilidad superior al 10% en las últimas semanas, muy por encima de sus pares continentales.
Inditex, la mayor empresa española por capitalización bursátil, contribuyó a impulsar dicho índice, después de que unos beneficios mejores de lo esperado permitieran a sus acciones recuperar parte de sus pérdidas del año. Pero fueron los bancos quienes más contribuyeron al alza del mercado, con las acciones de Santander, BBVA y Sabadell que aumentaron más del 20% y superaron a sus pares continentales en alrededor de 10 puntos porcentuales.
Lo mejor del resto
De este lado del Canal, HSBCAprovechó el rally bancario lo suficiente como para impulsar a AstraZenecaaparte de ser la empresa más grande del Reino Unido por capitalización de mercado, en un período plagado de incertidumbre para los nombres farmacéuticos.
AstraZeneca no solo ha perdido su corona como la empresa más valiosa del Reino Unido por capitalización de mercado: se ha hundido al tercer lugar entre las empresas más grandes del FTSE por ponderación, con Shell abriéndose paso hasta el segundo puesto a finales de agosto.
Sin embargo, las acciones de AstraZeneca lograron registrar ganancias superiores al 10% en el trimestre. Emily Field, directora de Investigación Farmacéutica Europea de Barclays, declaró en el programa “Squawk Box Europe” de la CNBC que la compañía ha “jugado el juego político de forma excepcional”, tras anunciar en julio una inversión de 50 000 millones de dólares en Virginia, un estado clave en disputa.
Este trimestre también se produjo un cambio de guardia en la cúpula de las acciones europeas. ASML le quitó la corona a SAP como la compañía más grande de Europa después de que las acciones subieron más de una quinta parte frente al recorte de casi 12% de SAP, lo que puso el valor de la firma holandesa en alrededor de 320 mil millones de euros (374,9 mil millones de dólares).
Los comentarios de los analistas se han inclinado hacia el optimismo para la firma recién nombrada. Bank of America impulsó considerablemente el precio objetivo de las acciones tras el éxito de Nvidia. La inversión de 5.000 millones de dólares en Intel, calificándola de “claramente positiva para ASML”, apunta a un nivel superior a los 940 dólares por acción. Los analistas de Deutsche coincidieron, afirmando: “Creemos que el flujo de noticias en torno a Intel ha sido igual de importante, si no más, para el panorama alcista a largo plazo en torno a ASML y la geopolítica”.
Por otra parte, el sector minero ha estado en racha. Ha subido casi un 10% en el mes y más del 17% en el trimestre, mientras que el oro mantiene su racha récord y se encamina a registrar su mejor mes en 14 años.
En cuanto a los refugios seguros, Geoff Yu, estratega senior de mercado de BNY, declaró a la CNBC que el metal incluso supera al franco suizo en este momento. Esto cuenta con el respaldo de Bank of America, que registró entradas de 17.600 millones de dólares en septiembre, un récord.
Ese repunte ha impulsado las acciones de empresas como Fresnillo. Han subido más del 60% en el trimestre y podrían cerrar el año con casi un 300% más si este impulso continúa.
Esto debería impulsar el FTSE del Reino Unido. Pero con el presupuesto de la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, a la vuelta de la esquina, el cuarto trimestre aún podría ser muy inestable.