Comentario Media Sesión: El Ibex sostiene los 17.500 puntos, pero Ormuz sigue marcando el verdadero riesgo del mercado.
- El Ibex 35 mantiene los 17.500 puntos en la media sesión con una subida del 2,74%, impulsado por el optimismo sobre Irán.
- El mercado rebota con fuerza, pero el petróleo sigue por encima de 100 dólares y Ormuz continúa siendo la gran incógnita.
- ACS, Sacyr, ArcelorMittal, IAG y Santander lideran las alzas, mientras Repsol vuelve a quedar rezagada por la corrección del crudo.
El Ibex 35 mantiene el tono positivo a media sesión y sigue sosteniéndose por encima de los 17.500 puntos, con un avance del 2,74% que le lleva hasta los 17.516,20 puntos. El movimiento se apoya en el alivio que están mostrando los mercados ante la posibilidad de que el conflicto en Oriente Próximo pueda acercarse a una resolución en las próximas semanas.
El detonante vuelve a estar en las declaraciones de Donald Trump, que ha asegurado que la guerra con Irán terminará en “dos o tres semanas” y que su objetivo principal ya se habría alcanzado, al dar por hecho que Teherán no tendrá armas nucleares. Desde el lado iraní, el ministro de Exteriores, Abbas Araqchi, ha confirmado contactos con el enviado especial estadounidense Steve Witkoff, aunque ha insistido en que eso no equivale a una negociación formal y ha recordado que Teherán sigue sin confiar en Washington.
El mercado rebota, pero Ormuz sigue siendo la clave
El rebote bursátil tiene lógica, pero sigue apoyado sobre una base frágil. El verdadero punto crítico continúa siendo el estrecho de Ormuz, por donde pasa en torno a una quinta parte del crudo mundial. Y ahí la situación sigue muy lejos de la normalidad. De hecho, este mismo miércoles las autoridades marítimas británicas alertaron de que un buque cisterna fue alcanzado por dos proyectiles frente a Ras Lafan, en Qatar, una zona especialmente sensible por su importancia gasista.
La lectura de fondo es bastante clara: el mercado está comprando el posible final de la guerra, pero todavía no tiene resuelta la reapertura efectiva de Ormuz. Y eso es lo que realmente determinará hasta qué punto el alivio sobre energía, inflación y crecimiento puede consolidarse. Renta 4 lo resumía bien al apuntar que incluso cabe la posibilidad de que Trump dé la guerra por concluida sin acuerdo formal, pero que para el mundo la clave sigue estando en que vuelva a abrirse el estrecho.
El petróleo modera la presión, pero no desaparece
El comportamiento del crudo refleja muy bien esa mezcla de alivio y prudencia. El Brent, que en la apertura había llegado a caer por debajo de los 100 dólares, volvía a repuntar hasta la zona de los 103 dólares en la media sesión, mientras que el WTI se movía alrededor de los 100 dólares. Es decir, hay relajación respecto a los picos de tensión previos, pero el mercado sigue incorporando una prima de riesgo energética relevante.
Eso explica también parte del comportamiento sectorial dentro del Ibex. En una sesión de claro apetito por el riesgo, los inversores vuelven a premiar a los valores más cíclicos y castigan a los más ligados al repunte del petróleo, que hoy pierde algo de apoyo.
ACS, Sacyr, IAG y Santander tiran del índice; Repsol vuelve a sufrir
Entre los valores que más suben a media sesión destacan ACS (+5,34%), Sacyr (+4,95%), ArcelorMittal (+4,88%), IAG (+4,78%), Santander (+4,31%) e Indra (+3,94%). En el lado opuesto, Repsol es el único gran valor que cotiza en negativo, con una caída del 2,43%, perjudicada por la corrección del crudo y por la rotación sectorial del mercado.
La foto encaja bastante bien con la narrativa del día. Si el mercado cree que el conflicto puede enfriarse, vuelve dinero hacia constructoras, acereras, aerolíneas y bancos, mientras pierde atractivo la cobertura táctica que había representado la energía en semanas anteriores.
Europa acompaña y el euro recupera algo de terreno
El rebote no es exclusivo del mercado español. A media sesión, el FTSE 100 de Londres sube un 1,89%, el CAC 40 de París un 1,69%, el DAX de Fráncfort un 2,18%, el FTSE MIB de Milán un 3,03% y el Euro Stoxx 50 un 2,18%. En renta fija, el bono español a diez años baja al 3,446% y la prima de riesgo se sitúa en 45,45 puntos básicos. En divisas, el euro gana un 0,40% frente al dólar hasta la zona de 1,1600.
En resumen, el Ibex mantiene una recuperación sólida y el mercado sigue apostando por una desescalada. Pero conviene no confundirse: la bolsa está comprando expectativas, no certezas. Mientras Ormuz siga bajo presión y el petróleo siga claramente por encima de niveles normales, el alivio puede continuar, sí, pero seguirá siendo vulnerable a cualquier sobresalto geopolítico.