Los operadores de JPMorgan han tenido razón sobre el repunte hasta ahora, pero están perdiendo la convicción
Los operadores de JPMorgan señalaron el lunes que, si bien mantienen su postura “tácticamente alcista” sobre las acciones —una decisión que tomaron en agosto antes de que el índice de referencia alcanzara niveles récord—, ahora lo hacen “con menor convicción”.
Citaron la posibilidad de una mayor inflación y una posible escalada del conflicto comercial mundial como justificación de su postura más flexible sobre los precios de las acciones.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Acerinox | 10,81€ | 0,08 | 0,75% |
| Repsol | 14,50€ | 0,11 | 0,73% |
| Merlin Prop. | 12,62€ | 0,09 | 0,72% |
| Unicaja Banco | 2,37€ | 0,02 | 0,68% |
| Mapfre | 3,81€ | 0,02 | 0,63% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Grifols-A | 12,16€ | -0,25 | -2,01% |
| Ferrovial SE | 46,95€ | -0,73 | -1,53% |
| Indra-A | 33,06€ | -0,44 | -1,31% |
| Solaria Energí... | 12,61€ | -0,13 | -1,02% |
| Fluidra | 24,76€ | -0,20 | -0,80% |
La combinación de comentarios de empresas públicas y privadas sobre la inflación refleja que se avecina una mayor transmisión de costos inducida por aranceles, aunque se desconoce su velocidad y magnitud. Además, la oferta laboral está disminuyendo, y los recortes de tasas podrían impulsar la demanda laboral, lo que desencadenaría una inflación salarial que tiende a ser persistente, escribió la mesa de operaciones a sus clientes el lunes.
Se espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en al menos un cuarto de punto porcentual en su reunión de política monetaria de la próxima semana, según los datos de futuros sobre tasas de interés recopilados en la herramienta FedWatch del CME Group . Los operadores también anticipan dos reducciones de tasas más antes de fin de año, después de que los nuevos datos publicados el viernes mostraran una mayor desaceleración del mercado laboral el mes pasado.
Wall Street obtendrá nuevas cifras de inflación esta semana: el índice de precios al productor de agosto se publicará el miércoles y el índice de precios al consumidor de agosto se publicará el jueves.
En materia de comercio, la mesa de operaciones de JPMorgan cree que las tensiones podrían aumentar nuevamente, especialmente entre Estados Unidos, China y la Unión Europea.
“Seguimos viendo cómo los países forman acuerdos regionales a la vez que consolidan sus relaciones con China. Si esto persiste, podría animar a los países a renegociar o tomar represalias contra el statu quo”, dijeron los operadores de JPMorgan.
Los factores que impulsaron al S&P 500 a niveles récord siguen vigentes. El impulso de la inteligencia artificial muestra indicios de desaceleración, como lo demuestran los recientes resultados de Nvidia y Broadcom .
Además, se espera que el crecimiento de las ganancias se mantenga sólido. Los datos de FactSet muestran que los analistas esperan que las ganancias del tercer trimestre crezcan un 7,5 % interanual. En el segundo trimestre, las ganancias crecieron un 11,3 % con respecto al mismo período del año anterior.
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“Los mercados en sí se ven bastante bien”, declaró la semana pasada Mark Gibbens, presidente y director de inversiones de Gibbens Capital Management. “La economía sigue avanzando, impulsada por el consumo y las empresas”.
“El negocio principal [en el mercado] es el comercio de IA, y eso no va a desaparecer”, dijo.
Sin embargo, en el corto plazo existen posibles vientos en contra para el mercado, dijo JPMorgan.
“Nos preocupa que la reunión de la Fed del 17 de septiembre que prevé un recorte de 25 puntos básicos pueda convertirse en un evento de ‘Vender las noticias’ a medida que los inversores se retiran para considerar los datos macroeconómicos, la función de reacción de la Fed, un posicionamiento potencialmente extendido, una oferta de recompra corporativa más débil y una participación menguante del inversor minorista”, dijeron los operadores del banco.