Comentario Apertura: Europa resiste la presión tecnológica y abre una sesión sin la referencia de Wall Street

Los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer con avances significativos en una sesión marcada por una nueva presión vendedora sobre el sector tecnológico y, en particular, sobre los valores más vinculados al desarrollo de la inteligencia artificial.

El buen comportamiento de sectores de perfil defensivo, como sanidad y alimentación, junto con el rebote de compañías que habían sido especialmente castigadas en los últimos meses, entre ellas las de lujo y automóvil, permitió sostener las alzas en Europa. De hecho, el sector tecnológico fue el único que terminó la jornada en negativo, con las grandes compañías de semiconductores liderando las caídas.

Los bancos centrales mantienen la presión sobre los bonos

En los mercados de renta fija, los precios de los bonos volvieron a ceder terreno, provocando un nuevo repunte de sus rentabilidades. Las intervenciones de representantes de los principales bancos centrales en el simposio celebrado en Sintra no terminaron de cerrar la puerta a nuevas subidas de los tipos oficiales.

En el caso del Banco Central Europeo, las opiniones dentro del Consejo de Gobierno siguen mostrando una notable división. Sin embargo, el mensaje parece claro en un punto: una bajada de tipos este año queda prácticamente descartada.

El mercado sigue ajustándose a un escenario de tipos elevados durante más tiempo, aunque con diferencias relevantes entre bancos centrales.

Wall Street: rotación interna y debilidad tecnológica

En Wall Street, la sesión tuvo un comportamiento distinto. Los índices comenzaron con tono positivo, después de que los inversores acogieran favorablemente unos datos de empleo de junio sensiblemente peores de lo esperado. Esta lectura redujo, al menos de forma temporal, la probabilidad de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.

Sin embargo, el brusco giro bajista de los valores tecnológicos, liderados de nuevo por las compañías de semiconductores, terminó lastrando a los índices con mayor exposición al sector. El Nasdaq Composite cerró en negativo y el S&P 500 acabó prácticamente plano, muy alejado de los máximos intradía registrados durante las primeras horas de negociación.

En contraste, el Dow Jones volvió a desmarcarse y marcó un nuevo máximo histórico al cierre, apoyado por el buen comportamiento de valores de sanidad, consumo básico y algunos industriales.

Rentabilidades en niveles sensibles

En la renta fija estadounidense, los bonos tampoco reaccionaron como cabría esperar tras los débiles datos de empleo. Sus precios retrocedieron ligeramente y sus rentabilidades repuntaron.

La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a diez años se situó a las puertas del 4,5%, mientras que la del bono a treinta años se aproximó al 5%. Ambos niveles son referencias psicológicas relevantes y su superación podría volver a ejercer presión sobre las bolsas.

Sesión de transición en Europa

Hoy las bolsas europeas no contarán con la referencia de Wall Street, ya que el mercado estadounidense permanecerá cerrado con motivo del Día de la Independencia. Aunque la festividad se celebra mañana, el cierre bursátil se adelanta a la sesión de hoy.

La atención se centrará en la agenda macroeconómica, en la que destacan las lecturas finales de junio de los PMI de servicios de la Eurozona, sus principales economías y Reino Unido. Se espera que la actividad del sector haya seguido contrayéndose en términos mensuales durante junio, lastrando el comportamiento del conjunto de la actividad privada.

Para el inicio de la jornada, se espera una apertura al alza en Europa, siguiendo la estela de los mercados asiáticos. Los principales índices de la región han cerrado con ganancias, liderados por el KOSPI surcoreano, donde los valores de semiconductores han rebotado tras las fuertes caídas recientes.

Dólar, materias primas y criptomonedas

En el mercado de divisas, el dólar se mantiene ligeramente a la baja frente al resto de las principales monedas, al descontar los inversores que la Fed no tiene prisa por volver a subir sus tipos tras la debilidad mostrada por el mercado laboral estadounidense en junio.

Por su parte, el precio del crudo rebota ligeramente ante la falta de avances en las negociaciones de paz en Oriente Medio. El oro y la plata avanzan, favorecidos por la debilidad del dólar, mientras que las principales criptomonedas cotizan con ligeras alzas.

En conjunto, la jornada apunta a tener un carácter de transición para las bolsas europeas, con menor volumen por el cierre de Wall Street y con muchos valores tratando de consolidar los avances recientes.