HELLOFRESH: Mantenemos nuestra recomendación de vender tras la publicación de sus resultados.
Bankinter
HELLOFRESH (Vender; Precio Objetivo: 6,7€; Cierre: 6,8€; Var. Día: -1,6%; Var. 2024: -52,8%). Publica resultados 1T 2024 mejores de lo esperado. Mantiene el guidance 2024.- Las cifras principales comparadas con el consenso de Bloomberg:
Número de Pedidos 31,98M (-2,6% a/a) vs 32,61M; Ingresos 2.073M € vs 2.040M€ esperado; AEBITDA 16,8M € (-74,6%) vs 6,5M€, que supone un margen AEBITDA de 0,8% (vs 0,3% esperado). Guidance 2024 sin cambios: Crecimiento en Ventas +2%/+8%; EBITDA Ajustado por debajo de niveles 2023, entre 350M€/400M€ (-21,9%/-18,0%). Link a los resultados.
Opinión de Bankinter
No cambia nuestra visión negativa sobre el valor. Aunque bate estimaciones de EBITDA Ajustado, deja de reportar el Nº de clientes activos (una variable clave de la Compañía), que denota serios problemas en el lado de la demanda. Mantenemos recomendación en Vender que llevamos reiterando desde el 4 de octubre de 2023 (período en el cual la Compañía acumula una caída de -75,5%). Los motivos principales, (i) las perspectivas son malas, (ii) la demanda sigue flojeando (Nº clientes activos) y (iii) evolución de costes poco alentadora y márgenes más estrechos.