Acciones energéticas a tener en cuenta mientras una gran tormenta invernal azota EE.UU.

La tormenta invernal Fern está golpeando buena parte de Estados Unidos con nieve, hielo y temperaturas extremas, poniendo a prueba el sistema energético del país. Según destaca Brian Sullivan en CNBC, el impacto no solo se ve en los cortes de luz y en la demanda puntual de energía, sino también en la reacción del mercado: productores de gas, operadores de gasoductos, utilities e instaladoras de redes vuelven a situarse en el radar de los inversores.

Productores de gas: precios disparados y potencial alcista

El movimiento del gas natural es uno de los datos más llamativos del episodio: en menos de dos semanas el precio se ha disparado alrededor de un 70%, una subida histórica que, según recoge Sullivan, ya está atrayendo flujos hacia determinados valores del sector. El importador Excelerate Energy (EE) se ha revalorizado cerca de un 28% en el mes, mientras que Exxon Mobil (XOM), tradicionalmente vista como una petrolera, está aprovechando también el tirón de su gran negocio gasista y marca máximos históricos, con alrededor de un 12% de subida en enero.

Sobre la base de datos de FactSet citados por CNBC, los analistas ven mayor potencial en nombres como Antero Resources (AR), con un recorrido estimado cercano al 30%, EOG (EOG) con alrededor del 24%, Expand Energy (EXE) con en torno a un 21% y Coterra Energy (CTRA), en el entorno del 18% de potencial. Todo ello con el recuerdo de la tormenta Uri de 2021, que llegó a borrar cerca de un tercio de la producción diaria de gas estadounidense, pero entonces apenas movió los precios. Esta vez, el rebote del gas es varias veces mayor.

Aun así, Sullivan subraya que nadie de los expertos con los que ha hablado está proyectando otro gran tramo alcista adicional en el corto plazo. El mensaje es claro: el movimiento ya ha sido muy intenso y el inversor debe aplicar un claro caveat emptor en estos niveles.

Gasoductos y utilities: riesgo operativo y oportunidad a medio plazo

La tormenta también afecta a la red de gasoductos. El gas natural contiene partículas de agua y el propio proceso de producción genera agua que puede congelarse. Equipos, válvulas, estaciones de compresión y sistemas eléctricos críticos pueden sufrir paradas si las temperaturas extremas se prolongan o si se producen cortes de suministro eléctrico. Entre los operadores con exposición a las zonas afectadas y con mayor potencial según los analistas, Brian Sullivan cita a Energy Transfer (ET), OneOK (OKE), Kinder Morgan (KMI), Enterprise Products Partners (EPD) y Williams (WMB), junto a Targa Resources (TRGP) y Kinetik Holdings (KNTK). El ETF Alerian MLP (AMLP) resume el comportamiento del segmento midstream.

En el frente de las utilities, el foco está en la continuidad del suministro. Exelon (EXC), el mayor operador por número de clientes en EE. UU., está expuesto a zonas como el corredor Washington–Baltimore y el área de Chicago, muy afectadas por el temporal. NRG Energy (NRG), con fuerte presencia en Texas y un historial complicado durante la tormenta Uri de 2021, destaca ahora por el amplio recorrido que le asignan los analistas, con precios objetivo que llegan a situarse más de un 40% por encima de los niveles actuales.

Sempra Energy (SRE), accionista mayoritario de la texana Oncor, junto a Southern Company (SO) y Duke Energy (DUK) en el sureste del país, completan el cuadro de grandes eléctricas a seguir. Más allá de esta tormenta, Sullivan recuerda que el sector se mueve en medio de un complejo debate sobre costes eléctricos, centros de datos y necesidad de inversión en capacidad y resiliencia de la red.

Red, GNL y una historia que va más allá de Fern

Cuando caen líneas de alta tensión, las reparaciones tienen que ser inmediatas: en ciertos estados, la diferencia entre restablecer el servicio en horas o días puede traducirse en vidas. Ahí entra en juego un grupo de compañías menos visibles pero muy relevantes para el mercado. Sullivan destaca a Quanta Power Services (PWR), uno de los grandes constructores de redes eléctricas, y menciona el potencial de compañías como MasTech (MTZ) y Primoris (PRIM) en trabajos de reparación y refuerzo de infraestructuras. En la parte de equipamiento eléctrico y control, el foco se amplía a fabricantes como Eaton (ETN) y la francesa Schneider Electric (SU-FR), más ligados al ciclo de inversión a largo plazo.

También se vigila de cerca a los exportadores de GNL. Cualquier interrupción en producción o en gasoductos puede retrasar cargamentos de gas licuado. Entre los valores más expuestos figuran Cheniere (LNG) y Venture Global (VG), además de grandes grupos integrados como Shell (SHEL) y la propia Exxon. En cualquier caso, la lectura de fondo es que las necesidades de gas de Europa y Asia a largo plazo pesan mucho más que cualquier impacto puntual de una tormenta concreta.

En palabras de Brian Sullivan, la historia de la energía es mucho más grande que esta tormenta, la siguiente o las que vendrán. Fern está evidenciando fragilidades, pero también acelera la conversación sobre seguridad de suministro, refuerzo de redes y el papel del gas estadounidense en el equilibrio energético global. Para el inversor paciente, el verdadero tema no es solo qué valores reaccionan al temporal, sino qué compañías se consolidarán como ganadoras cuando la nieve se derrita y la discusión se traslade definitivamente al largo plazo.