¿Podría el oro alcanzar los $4,000 en 2025? Octa Broker explora el escenario alcista.

Desde octubre de 2022, el precio del metal casi se ha duplicado, tras haber subido más de un 25 % solo en 2025, alcanzando un nuevo máximo histórico de 3500 dólares por onza el 22 de abril. Un precio de 4000 dólares, antes considerado una fantasía, ahora se debate abiertamente en los parqués de todo el mundo. Octa Broker analiza las fuerzas que impulsan el notable repunte del oro y lo que podría venir después.

Las tensiones geopolíticas como principal catalizador

El entorno global en 2025 es todo menos pacífico. Las guerras en Oriente Medio y Europa del Este persisten, y su resolución a largo plazo aún parece inalcanzable. Las relaciones entre Estados Unidos y China han experimentado un brusco deterioro. La última etapa de hostilidades se está reflejando en los aranceles: la administración Trump ha reanudado la guerra comercial, y China ha respondido elevando los aranceles sobre los productos estadounidenses del 84% al 125% . Recientemente, Estados Unidos admitió que los aranceles para China podrían incrementarse hasta el 245% . Esta creciente incertidumbre global ha impulsado a los inversores hacia activos refugio, y ninguno es más probado y eficaz que el oro. A medida que el comercio mundial se desmorona y las perspectivas de crecimiento económico se debilitan, el papel del oro como cobertura se acentúa.

Expectativas de política monetaria y apuestas de recorte de tasas

Históricamente, el oro suele tener un mejor rendimiento cuando los tipos de interés son bajos. Las perspectivas actuales de la política monetaria estadounidense sugieren un entorno favorable para el metal precioso. En respuesta al debilitamiento de las señales económicas, se espera ampliamente que la Reserva Federal (Fed) recorte los tipos de interés al menos dos veces en 2025. Los últimos datos del Departamento de Trabajo revelaron una sorpresiva caída de los precios al consumidor en Estados Unidos en marzo, lo que reforzó las expectativas de una postura política más flexible para mediados de año. Los participantes del mercado ahora estiman una probabilidad de aproximadamente el 30 % de un recorte de un punto porcentual para diciembre.

Sin embargo, ante el posible repunte de la inflación debido a los aranceles, la Fed podría verse obligada a revertir su postura. Dicha medida podría frenar el impulso del oro. Aun así, por ahora, las tasas más bajas hacen más atractivos los activos sin rendimiento, como el oro, lo que crea el potencial de mayores alzas de precios.

La debilidad del dólar aumenta el atractivo del oro

El índice del dólar estadounidense registró recientemente su mayor caída desde 2022 , alcanzando nuevos mínimos anuales. Como explica Kar Yong Ang, analista de mercados financieros de Octa Broker: «Un dólar más débil suele impulsar al oro, haciéndolo más asequible para quienes poseen otras divisas. Esta tendencia, sumada a la creciente incertidumbre, ha fomentado una fuerte demanda, impulsando aún más el repunte». De hecho, el aumento de la demanda ha sido evidente desde principios de año. A mediados de abril, las entradas netas de fondos de oro alcanzaron un récord de 80.000 millones de dólares en lo que va de año, según BofA Global Research.

Compras de bancos centrales y desdolarización

Otro factor alcista para el oro es el aumento de la demanda física estructural, especialmente en lo que respecta a los bancos centrales mundiales que incrementan sus reservas de oro a un ritmo acelerado. El Banco Popular de China elevó sus tenencias de oro a un nivel récord en el primer trimestre de 2025, lo que subraya la importancia estratégica del metal. Esta demanda estructural se alinea con el impulso generalizado de los BRICS hacia la desdolarización. Diversificando sus inversiones más allá de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar, varios países están recurriendo al oro como una reserva de valor fiable, lo que refuerza los fundamentos de la demanda a largo plazo.

Los flujos de ETF reflejan la demanda minorista e institucional

El creciente optimismo entre los inversores respecto al oro también se evidencia en los fondos cotizados en bolsa (ETF). Los ETF respaldados por oro experimentaron importantes entradas de capital en marzo de 2025 , especialmente en Norteamérica. Estos flujos indican un sólido interés tanto por parte de inversores minoristas como de actores institucionales, lo que ha intensificado aún más la contracción del mercado.

Riesgos clave del escenario de $4,000

A pesar del entorno alcista subyacente, el oro podría no alcanzar el objetivo de $4,000 y, en cambio, experimentar una importante corrección a la baja debido a varios factores:

● Sorpresa inflacionaria y reversión de tipos. Si los aranceles y las interrupciones del suministro reavivan la inflación, los bancos centrales podrían verse obligados a abandonar sus políticas monetarias moderadas. Un cambio de la Fed hacia un sesgo restrictivo podría fortalecer el dólar y ejercer una presión a la baja sobre los precios del oro, lo que podría perturbar la narrativa alcista.

● Estabilización geopolítica. Una distensión de las tensiones globales, en particular entre EE. UU. y China o en Europa del Este, podría reducir drásticamente la demanda de activos refugio. Si bien este no es el escenario base para 2025, sigue siendo un riesgo imprevisto que los operadores deben considerar. De hecho, el XAU/USD ya ha retrocedido desde sus máximos recientes después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, insinuara una reducción de aranceles para China.

● Condiciones técnicas de sobrecompra. El fuerte repunte del oro aumenta la probabilidad de retrocesos correctivos. Si el impulso se desacelera, la toma de ganancias podría provocar una liquidación rápida y drástica. Como con cualquier movimiento parabólico, la volatilidad es inevitable: el precio tiende a experimentar tendencias bajistas a corto plazo antes de alcanzar nuevos máximos históricos (ATH). Los operadores con estrategias a corto plazo deben ser precavidos ante estas caídas de precios y practicar la gestión de riesgos: evitar operar con grandes sumas, establecer posiciones stop-loss y diversificar su cartera.

¿$4,000 es una fantasía o un pronóstico?

Una convergencia de factores macroeconómicos, estructurales y técnicos está impulsando al oro hacia territorio desconocido. Con la incertidumbre macroeconómica, las expectativas de recortes de tasas, las tensiones geopolíticas y la demanda de los bancos centrales, todo alineado a favor, el nivel de $4,000 ya no es solo un techo teórico, sino un próximo objetivo plausible. Aun así, es poco probable que la trayectoria sea fluida. Las correcciones, los cambios de sentimiento y los shocks externos podrían moderar el ritmo del repunte. No obstante, para los tenedores a largo plazo, la tesis sigue siendo convincente.