Según Mike Wilson de Morgan Stanley, las acciones podrían tener dificultades hasta principios de abril antes de repuntar.
- Morgan Stanley anticipa más caídas a corto plazo antes de un rebote del mercado.
- El S&P 500 podría caer hacia los 6.300 puntos en las próximas semanas.
- A pesar de la debilidad, la firma mantiene que se trata de una corrección dentro de un mercado alcista.
El mercado podría no haber terminado aún su fase de ajuste. Según Mike Wilson, estratega jefe de renta variable en EE.UU. de Morgan Stanley, los inversores deberían prepararse para más debilidad en el corto plazo antes de que se produzca un rebote más consistente.
En concreto, Wilson apunta a que el S&P 500 podría descender hacia la zona de los 6.300 puntos a comienzos de abril, lo que implicaría una caída adicional cercana al 5% desde niveles recientes.
Presión a corto plazo: tipos, petróleo y crédito
El estratega identifica varios focos de riesgo que siguen pesando sobre el mercado: la incertidumbre en torno a la política de la Fed, la evolución del precio del petróleo en plena crisis con Irán y las dudas sobre el crédito privado. Estos factores, en conjunto, están afectando especialmente a los segmentos de menor calidad dentro del mercado.
Desde el inicio del conflicto a finales de febrero, el índice ya ha retrocedido cerca de un 3,6%, reflejando cómo la geopolítica vuelve a ser un factor determinante en el comportamiento de los activos de riesgo.
El mensaje de Morgan Stanley es claro: el mercado aún no ha terminado de digerir los riesgos actuales, y eso puede traducirse en nuevas caídas tácticas antes de estabilizarse.
Una corrección avanzada, pero no un cambio de ciclo
A pesar del tono prudente a corto plazo, Wilson introduce un matiz clave: considera que la corrección actual está ya bastante madura tanto en tiempo como en magnitud. De hecho, aproximadamente el 50% de las compañías del Russell 3000 ya se encuentran en mercado bajista individual, con caídas superiores al 20% desde sus máximos.
Este deterioro interno contrasta con la resistencia de los grandes índices, lo que sugiere que buena parte del ajuste ya se ha producido en la base del mercado.
Además, el estratega subraya que el riesgo de recesión sigue siendo bajo, lo que refuerza la idea de que el escenario actual encaja más con una corrección dentro de un mercado alcista estructural que con el inicio de un ciclo bajista prolongado.
Dónde ve oportunidades Morgan Stanley
En este contexto, Morgan Stanley señala algunas ideas dentro de su lista de compra “Fresh Money Buy List”. Entre ellas destacan:
- Walmart, que ha mostrado fortaleza relativa en el año.
- Delta Air Lines, castigada recientemente y con potencial de recuperación.
- Northrop Grumman, beneficiada por el aumento del gasto en defensa.
Estos valores reflejan una combinación de perfiles defensivos, cíclicos y ligados al entorno geopolítico actual, lo que encaja con un mercado que sigue siendo selectivo y condicionado por factores macro.
Reflexión Capital Bolsa
Nosotros creemos que este enfoque es bastante coherente con el momento actual: debilidad a corto plazo, pero sin señales claras de ruptura estructural. El mercado está ajustando excesos y digiriendo riesgos, no necesariamente cambiando de ciclo.
Operativamente, esto implica paciencia y selectividad. Puede haber más caídas tácticas, pero también oportunidades claras en valores que ya han descontado escenarios negativos y que podrían liderar el siguiente tramo alcista.