¡No se hagan especuladores…perderán dinero con el 99% de probabilidad!
Carlos Montero
En bolsa se dice que una inversión a largo plazo es una inversión a corto que ha ido mal, y estoy de acuerdo. Evidentemente no en todos los casos, pero a la hora de gestionar capital, y yo lo he hecho durante décadas, uno intenta comprar un activo cuando cree que va a subir. No dentro de un mes, un año o dos. Cree que empezará a subir desde ya. Si no es el caso, y los precios corrigen generando pérdidas potenciales, los gestores nos autoconsolamos con la excusa de “era para largo”.
La especulación no es mala, como no lo es la inversión, de hecho la frontera entre ellas es extremadamente permeable. El gestor Ben Carlson recuerda la primavera de 1976, cuando Benjamin Graham, de 82 años, se sentó con Charley Ellis para una sesión de preguntas y respuestas sobre el mercado de valores.
Los inversores todavía se estaban recuperando del brutal mercado bajista de 1973-1974 y querían saber qué pensaban el legendario inversor y autor sobre el nivel actual del mercado.
Durante la sesión de preguntas y respuestas, Graham opinó sobre los fondos indexados, las instituciones financieras, las ventajas que tienen los pequeños inversores sobre los profesionales y su enfoque para la gestión de carteras.
Graham describió a Wall Street como un "manicomio" y dijo que el mercado de valores "se asemeja a una gran lavandería en la que las instituciones compran grandes bloques de la colada de los demás sin verdadero motivo o razón".
Después de su presentación, Graham y Ellis continuaron su conversación, donde Graham continuó sobre los peligros de la especulación. Robert Hagstrom describe esta conversación en su libro Investing: The Last Liberal Art :