“La represión financiera nos lleva al matadero de los bonos con rendimiento negativo”
Moisés Romero
Atroz. La represión financiera se está acumulando en los mercados mundiales, con el stock de bonos del mundo que paga menos del 0% subiendo por encima de los $ 16bn por primera vez en casi un año (vía BBG).
El volumen de bonos con rendimiento negativo (impulsado por la política monetaria) es solo $ 1bn menos que el récord del año pasado. Estamos sentados encima de grandes montañas de bonos con tipos negativos. O lo que es lo mismo, estamos financiando la deuda de los Estados. Por eso, conviene estar muy atentos. Algunas citas para la reflexión: “El principal apoyo para las acciones es la falta de alternativas, pero los inversores deberían estar preparados para contratiempos y entrar en sectores más defensivos como productos básicos de consumo y servicios de la salud. La perspectiva de una inminente recuperación del crecimiento aumenta el riesgo de un largo período de sorpresas negativas, porque pensamos que no será así. Hemos reducido significativamente los riesgos de la cartera de rebajando la ponderación en los sectores financieros, industriales y materiales. Pensamos que podría pasar un tiempo antes de que los mercados financieros se ajusten a unas tasas de crecimiento insuficientes”, me dice un gestor londinense.