Europa rebota al inicio de semana mientras el mercado espera cifras decisivas

Después de una semana en la que la reunión de la Reserva Federal y varios resultados de grandes tecnológicas ligadas a la Inteligencia Artificial marcaron un tono errático en las bolsas occidentales, el mercado entra ahora en un tramo decisivo donde serán los datos macroeconómicos —especialmente en Estados Unidos— los que guíen el sentimiento y los movimientos de los índices, señalan los analistas de Link Securities. Añaden:

La Fed cumple, pero mantiene el debate interno

La Fed recortó el miércoles sus tipos en 25 puntos básicos, hasta el rango del 3,50%-3,75%, en línea con lo esperado. Aun así, volvió a quedar clara la división dentro del FOMC: por un lado, quienes priorizan el riesgo de debilidad en el mercado laboral y apoyan nuevos recortes; por otro, los que consideran que la inflación sigue demasiado elevada como para seguir relajando la política monetaria. En cualquier caso, el banco central dejó abierta la puerta a al menos una bajada adicional en 2026.

Además, tras dar por finalizado el proceso de reducción de balance, la Fed anunció que comenzará a comprar deuda del Tesoro en el tramo corto de la curva con el objetivo de mantener la liquidez del sistema. El conjunto del mensaje se completó con un tono relativamente constructivo sobre 2026: mejora en previsiones de crecimiento, ligeros ajustes a la baja en inflación y sin cambios en la proyección de desempleo. El mercado reaccionó inicialmente de forma favorable.

Golpe a la narrativa IA: Oracle y Broadcom pasan factura

Sin embargo, la semana terminó con un giro claro. Los resultados de Oracle y Broadcom fueron recibidos con fuertes ventas, reactivando la preocupación por las altas valoraciones en compañías relacionadas directa o indirectamente con la IA y por la magnitud de las inversiones comprometidas. Estas caídas castigaron al conjunto de índices en Estados Unidos y Europa y aceleraron una nueva rotación hacia valores más tradicionales y cíclicos.

Idea clave: la sensibilidad del mercado a “sorpresas” en tecnología vuelve a ser alta. Con valoraciones exigentes, cualquier decepción en guidance o márgenes tiende a amplificar el movimiento.

Ahora mandan los datos: empleo e inflación, en el punto de mira

Desde hoy y durante toda la semana, la atención se concentra en la macro por dos razones: (i) medir el estado real de las economías desarrolladas —en especial la estadounidense—, con foco en empleo e inflación tras el retraso de referencias por el cierre del gobierno federal; y (ii) anticipar los próximos pasos de los bancos centrales.

En la agenda, mañana martes se publican los PMIs preliminares de diciembre (manufacturas y servicios) en la eurozona, Alemania, Francia, Reino Unido y Estados Unidos. El mercado espera que confirmen un cierre de año con tono razonablemente sólido, apoyado especialmente en los servicios. Ese mismo día se conocerán las cifras de empleo de noviembre en EE.UU. y el miércoles las ventas minoristas.

Ya al final de la semana, llegarán las referencias más sensibles: el IPC y el PCE de noviembre. Estos datos serán determinantes para calibrar si la inflación sigue cediendo y qué margen real tiene la Fed para actuar de nuevo en 2026, algo que puede condicionar la tendencia de las bolsas en el tramo final del año.

Bancos centrales: BoE y BoJ, con expectativas opuestas

Además, esta semana se reúnen varios bancos centrales. El mercado espera que el Banco de Inglaterra recorte tipos en 25 puntos básicos, apoyándose en la debilidad reciente de la economía británica pese a la presión inflacionista. En contraste, el Banco de Japón podría optar por subir su tipo oficial hasta el 0,75%, una opción que ya descuentan ampliamente analistas e inversores.

Arranque de semana: Europa en verde y sesión ligera

Para hoy, el escenario base es un inicio al alza en Europa, tras el giro bajista de las últimas horas del viernes. La agenda del día es relativamente ligera, con la producción industrial de octubre en la eurozona y el índice manufacturero de Nueva York de diciembre en EE.UU. como referencias principales. A la espera de las citas fuertes de mañana, el mercado podría mostrar un tono más calmado.

Asia y activos: tono prudente, con petróleo, oro y cripto al alza

Esta madrugada, las bolsas asiáticas han cerrado en negativo, siguiendo la estela de Wall Street, con tecnología liderando las caídas. En China ha pesado, además, la publicación de datos de noviembre que siguen apuntando a una recuperación irregular. En paralelo, el dólar se mueve sin una dirección clara frente a las principales divisas, mientras que petróleo, oro y criptomonedas avanzan.