Este gestor solo posee una acción dentro de las "7 Magníficas": "Solo hay que estar en las acciones en las que crees"
Stephen Yiu, cofundador y gestor principal de fondos del Blue Whale Growth Fund de Londres, está en Nvidia pero ha salido de Meta, la otra acción que le quedaba en su cartera de los "7 Magníficos".
El fondo tenía 29 acciones a finales de marzo de este año, y entre sus principales posiciones se encontraba Apollo, Nvidia, Broadcom y TSMC, y más de un tercio de sus inversiones están en el sector tecnológico.
Emplea una estrategia de inversión a largo plazo y ha obtenido una rentabilidad del 139% desde su creación en 2017, superando con creces el promedio del sector IA Global. Sin embargo, en lo que va de año, ha caído un 9,6% debido a una desaceleración generalizada del sector tecnológico.
Venta de Meta
En declaraciones al programa “Squawk Box Europe” de CNBC el lunes, Yiu dijo que el fondo había salido de su posición en Meta, uno de los dos únicos denominados “Magnificent 7” que poseía, junto con Nvidia.
De esas siete acciones de megacapitalización: Meta, Tesla, Nvidia, Alphabet, Microsoft, Apple y Amazon– Meta ha sufrido las menores pérdidas desde principios de año, perdiendo alrededor del 6,5% de su valor.
“Nos gusta la historia de la IA que se basa en la base de usuarios de Meta, de 3 mil millones de usuarios en Facebook, Instagram y WhatsApp”, declaró Yiu el lunes. Sin embargo, argumentó que el modelo de negocio de Meta hacía a la empresa particularmente susceptible a los impactos de una desaceleración en Estados Unidos o a nivel mundial, lo cual parecía más probable en medio de las crecientes tensiones comerciales.
“Una recesión en Estados Unidos va a impactar la línea superior del negocio, que todavía es 100%… publicidad digital”, explicó.
Para el fondo Blue Whale, Yiu dijo que la salida de Meta fue un movimiento “inusual”.
“Actualmente tenemos un poco más del 5% en efectivo gracias a la salida de Meta”, dijo, y señaló que, por lo general, la tenencia de efectivo del fondo sería “casi cero”.
“Esta es una estrategia a largo plazo, por lo que normalmente estaríamos bastante invertidos”, añadió. “En definitiva, la razón por la que no tenemos el Mag 7 fuera de Nvidia es porque... su perfil de retorno de la inversión (ROI) está bajando”.
Retirada de los bienes discrecionales
El fondo Blue Whale también redujo algunas de sus otras inversiones junto con la retirada de efectivo de Meta, dijo Yiu. “También hemos reducido algunas de nuestras participaciones, como en Nintendo, en lujo y algunos otros que creemos que van a ver un poco de impacto… el mercado de valores mundial hace unas semanas cayó más del 20%, creo que la gente va a [repensar] si van a comprar una nueva chaqueta de esquí de Moncler la próxima temporada de esquí”.
En una nota a sus clientes la semana pasada, Yiu afirmó que el precio de $449.99 de la Nintendo Switch 2, sumado a la incertidumbre arancelaria, “plantea dudas sobre la demanda futura”. Las acciones de Nintendo subieron tras el anuncio de la consola, una reacción que, según Yiu, el fondo Blue Whale “aprovechó para reducir nuestra exposición”.
Alcista en Nvidia
Reafirmando su amplio optimismo hacia la IA, Yiu afirmó que el equipo directivo del fondo prefería a las empresas que “recibieran cualquier gasto”. Por ello, Yiu y su equipo son optimistas respecto al fabricante de chips Nvidia, a pesar de que las acciones de la compañía han caído alrededor de un 17% en lo que va de año.
“Si nos fijamos en las 6 empresas fuera de Nvidia que están gastando más de 300 000 millones de dólares [en IA], probablemente diría que aproximadamente la mitad de esa cantidad se destinará a Broadcom o Nvidia, lo que hace que la empresa sea muy rentable con flujo de caja libre”, dijo Yiu.
Reconoció que muchos analistas del mercado habían argumentado que Nvidia es “una acción difícil de adquirir ahora”, ya que se ha visto envuelta en el debate sobre aranceles y negociaciones comerciales internacionales. Sin embargo, Yiu argumentó que “hay que elegir la acción en la que realmente se confía a largo plazo, y es posible que sea necesario capear la volatilidad intermedia”.
Fuera del sector tecnológico, Yiu señaló que otras empresas de la cartera del fondo insignia Blue Whale habían reportado sólidos resultados en medio de la volatilidad del mercado. Entre ellas se encontraba la firma de ciencias de la vida Sartorius y Danaher, el gigante del tabaco Philip Morris, el fabricante de maquinaria para semiconductores Lam Research y fabricante de suministros médicos Biologix.