El mercado de valores no esperará hasta el 1 de agosto para decidir si los aranceles perjudicarán a los consumidores.

“Los consumidores están ejercitando su poder adquisitivo de nuevo”, afirmó Gina Bolvin, presidenta de Bolvin Wealth Management Group, en comentarios enviados por correo electrónico. Tras la caída de mayo, el repunte de las ventas minoristas en junio sugiere que “el comprador estadounidense está sano y salvo, y eso es importante para los mercados”.

Las ventas minoristas aumentaron un 0,6 % en junio con respecto al mes anterior, según un informe publicado el jueves por la Oficina del Censo . Los economistas encuestados por el Wall Street Journal esperaban un aumento del 0,2 % tras una caída del 0,9 % en mayo.

Los nuevos datos, junto con los datos de inflación al consumidor y al por mayor de principios de esta semana, alivian las preocupaciones de que la lucha arancelaria del presidente Trump desencadenará un resurgimiento de la inflación y afectará el gasto del consumidor.

“La muerte del consumidor ha sido muy exagerada”, afirmó Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management.

“Se ha hablado mucho sobre los aranceles y el regreso del mercado de valores a máximos históricos, pero se ha hablado menos sobre la economía en pleno empleo y un consumidor que sigue gastando”, escribió en comentarios enviados por correo electrónico el jueves.

¿La gran apuesta del 'TACO'?

Los principales índices bursátiles de Estados Unidos se han acercado cada vez más a territorio récord en julio, tras un aumento de los tres índices principales desde los mínimos inducidos por los aranceles de abril.

Su ascenso se ha atribuido en parte a una mentalidad de comprar en momentos de baja demanda, basada en la opinión de que, aunque Trump amenaza con aranceles altos, al final dará marcha atrás.

El Nasdaq Composite registró su cuarto cierre récord consecutivo el jueves. Esta es la racha más larga de máximos históricos de cierre para el índice tecnológico desde el 11 de noviembre, según Dow Jones Market Data. El S&P 500 también cerró el jueves en un nuevo récord.

Cabe destacar que el sector de consumo discrecional del S&P 500, aunque subió solo un 0,3% el jueves, es un 20,9% más alto en los últimos tres meses, aunque todavía está casi un 3% por debajo del año anterior, según FactSet.

Esto sugiere que los inversores no solo han estado contando con las acciones de las grandes tecnológicas para capear la tormenta arancelaria, sino que también están apostando a que los consumidores seguirán adelante, incluso si se aplican aranceles mucho más altos a principios de agosto.

“Aunque las valoraciones de las acciones son altas, mientras la economía siga expandiéndose y el desempleo se mantenga bajo, la gente seguirá gastando y el volante puede seguir generando mayores ganancias, que es el motor para que los precios de las acciones sean más altos”, dijo Zaccarelli.

Sin duda, un análisis más detallado de los datos minoristas de junio, más fuertes de lo esperado, muestra que los aumentos de precios relacionados con los aranceles han comenzado a afectar a algunos sectores.

Michael Pearce, economista jefe adjunto para Estados Unidos de Oxford Economics, dijo que su opinión es que el gasto de consumo ajustado a la inflación se mantuvo sin cambios en junio.

“El gasto aumentó en la mayoría de las categorías de minoristas, pero dos excepciones notables fueron las tiendas de muebles y electrónica, ambas en las primeras líneas de los aumentos de precios relacionados con los aranceles”, dijo Pearce.

Pearce y su equipo esperan que "hay más dolor por venir", ya que los precios subirán "mucho más en los próximos meses" antes de que las condiciones probablemente comiencen a mejorar de cara a 2026.

“Esos aumentos de precios se verían exacerbados si la amenaza de aranceles adicionales el 1 de agosto se hiciera realidad. El aumento de precios agravaría la desaceleración del crecimiento de la renta real disponible, lo que afectaría el gasto a corto plazo”, afirmó.

Isabel Wang