Bancos de Italia. ¿Momento para comprar?
Las acciones de bancos italianos lideraron recientemente una breve recuperación en el sector, con el apoyo de las medidas del BCE para combatir el impacto económico del virus y la propuesta de un fondo de recuperación de la UE, pero la pregunta ahora es si se mantendrán estas subidas o no.
El mes pasado superaron al sector bancario en un 10%.
Sus valoraciones siguen siendo "poco exigentes", pero se espera una rentabilidad muy baja en 2020.
El esquema de garantía del gobierno italiano no es tan efectivo como se esperaba inicialmente, por lo que los préstamos dudosos (NPL) podrían aumentar su crecimiento en 2021.
Pero los acontecimientos políticos podrían cambiar las reglas del juego, ya que la aprobación de un fondo de recuperación de la UE puede afectar positivamente los márgenes soberanos italianos, que están altamente correlacionados con las acciones bancarias.
Las medidas del BCE para respaldar la liquidez en todos los ámbitos probablemente ya se hayan aplicado y se espera que los bancos italianos se beneficien de un mayor TLTRO en 2021.
Entre los preferidos de los analistas están Unicredit y Mediobanca.