“Aumenta la intensidad en el plano macro con especial atención al paro semanal EE.UU. Hoy ligero rebote.”
Bankinter
Aumenta la intensidad en el plano macro, sobre todo en EE.UU. y concentrada a las 14:30h:
(i) Pedidos de Bienes Duraderos (agosto), a priori mejorando, aunque todavía distorsionados por la partida de transportes tras la gira de Trump por Oriente Medio en marzo.
(ii) PIB 2T 2025 final, aunque de nuevo influenciado por las débiles cifras del 1T 2025 como consecuencia de la incertidumbre en el frente comercial. La clave estará los próximos trimestres y sobre todo cómo evoluciona el Consumo Privado. Respecto a esto último, Costco publicará hoy sus cifras 4T 2025 (agosto/septiembre) al cierre americano (BPA esperado 5,8$; +10%).
(iii) Peticiones Semanales de Subsidio por Desempleo que quizá será el dato con más influencia en la sesión y que servirá para seguir tomándole el pulso al mercado laboral americano.
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Más aun tras las recientes declaraciones de Powell que mostraban un tono más bien hawkish/duro.
Hoy también a las 9:30h el banco central de Suiza (SNB) mantendrá tipos en el 0,0%.
En nuestra opinión, es complicado que se adentren en terreno negativo ya que estimamos que la inflación rebote paulatinamente hacia niveles próximos al 1% (+0,2% sept.) y con un crecimiento soportado en la demanda interna. El movimiento de hoy parece descontado y no esperamos sorpresas en este frente.
Con este cóctel de referencias, lo más lógico es que las bolsas tiendan a rebotar algo tras dos sesiones a la baja de NY, aunque con especial atención a las cifras de empleo semanal a las 14:30h.
En este contexto insistimos en que los riesgos se mueven a la baja (crecimiento BPAs +10%/+13%, tipos de interés inferiores…) y nuestras valoraciones actualizadas de bolsas ofrecen potenciales >10% como apuntamos en ayer nuestra Estrategia de Inversión 4T.