Tesla decepciona en entregas, pero el mercado mira más allá del corto plazo
- Tesla entrega 418.227 coches en el 4T, un 16% menos interanual y por debajo de lo esperado.
- En el año, las entregas caen a 1,64 millones (-8,6%), segundo descenso anual consecutivo.
- El negocio energético destaca: despliega 14,2 GWh en almacenamiento en el trimestre, por encima del récord anterior.
Tesla ha publicado su actualización de producción y entregas del cuarto trimestre de 2025 y el dato principal deja un mensaje claro: la compañía entrega 418.227 vehículos, lo que supone un descenso del 16% respecto al mismo trimestre del año anterior. Aun así, el mercado ha encajado la cifra sin dramatismos en el primer momento, con la acción reaccionando con ligeras subidas tras conocerse el dato.
Las cifras del trimestre: entregas y producción
Junto a las entregas, Tesla informa de una producción trimestral de 434.358 vehículos, un 5,5% menos que hace un año. En términos de expectativas, el dato de entregas se queda algo corto: el consenso del mercado apuntaba a una cifra en torno a 426.000, por encima del número finalmente comunicado.
Lectura rápida: el trimestre no cumple con el listón de entregas que esperaba el mercado, y eso refuerza la idea de que Tesla atraviesa un momento de presión comercial y competitiva, especialmente fuera de EE. UU.
Balance de 2025: segundo año de caída
En el conjunto de 2025, Tesla cierra con 1,64 millones de entregas y 1,65 millones de vehículos producidos. Frente a 2024, esto implica una caída del 8,6% en entregas, convirtiéndose en el segundo año consecutivo en el que el volumen anual retrocede.
El contexto no ayuda. La competencia en eléctricos se ha endurecido de forma evidente, con rivales como BYD en China, Kia y Hyundai en Corea del Sur, y Volkswagen en Europa empujando con fuerza en precio, gama y ritmo de lanzamientos.
Un factor adicional: el fin del incentivo en EE. UU.
En Estados Unidos, el final del incentivo federal de 7.500 dólares para vehículos eléctricos el 30 de septiembre también ha distorsionado la demanda. Parte de las compras se adelantó al tercer trimestre, dejando un cierre de año más débil tanto para Tesla como para otros fabricantes del sector.
Importante: cuando un incentivo desaparece de golpe, el mercado suele “robar” ventas al futuro. Eso no significa que la demanda haya desaparecido, pero sí que el trimestre queda más feo de lo que sería en condiciones normales.
La parte positiva: energía y almacenamiento
Donde Tesla sí ha mostrado fortaleza es en su negocio energético. En el cuarto trimestre, la compañía despliega 14,2 GWh en productos de almacenamiento de energía con baterías, mejorando el récord del trimestre previo. Este segmento incluye tanto baterías para hogares como soluciones de mayor escala vinculadas a utilities y centros de datos, y sigue ganando relevancia estratégica dentro del grupo.
Próxima cita: resultados del 4T
Tesla publicará sus resultados financieros completos del cuarto trimestre el 28 de enero. Esa será la cita clave para ver cómo ha evolucionado el margen, el flujo de caja y la guía para 2026, y para comprobar si el mercado sigue valorando más la visión de futuro de la compañía (robotaxis, automatización y robótica) que el dato puntual de entregas.
Resumen final: el dato de entregas decepciona frente a expectativas, pero el foco se desplaza ahora a márgenes, caja y guía. La reacción real del mercado se verá con el volumen normalizado y, sobre todo, tras los resultados del 28 de enero.