TALGO: Acuerdo con Deutsche Bahn (valoración)
Según explica César Sánchez-Grande, Head of Institutional Research de Renta 4, Talgo ha comunicado a la CNMV la firma de un “Settlement Agreement” con Deutsche Bahn que redefine algunos elementos clave del contrato de suministro de los trenes Talgo 230.
El acuerdo contempla, en primer lugar, una reducción del número de trenes a fabricar, que pasa de 79 a 60 unidades, manteniéndose no obstante la opción de ampliación hasta 100 trenes. Además, se incorpora un nuevo contrato de mantenimiento a largo plazo, centrado en trabajos de overhaul, y se establece un nuevo calendario de ejecución del proyecto.
Desde el punto de vista de valoración, César Sánchez-Grande subraya que se trata de una noticia ya descontada por el mercado, en línea con las comunicaciones previas realizadas por la propia compañía. Por ello, no se esperan ajustes adicionales relevantes en las cuentas de Talgo derivados de este acuerdo.
En consecuencia, Renta 4 reitera tanto su recomendación como su precio objetivo, que se mantienen En Revisión.