Puig eleva al 85% su participación en Charlotte Tilbury (valoración)
- Puig habría pagado más de 350 millones de euros para elevar su participación en Charlotte Tilbury hasta el 85%.
- La operación ya estaba contemplada en el calendario de adquisiciones renegociado en 2024.
- Renta 4 reitera su recomendación de Sobreponderar, con un precio objetivo de 20,80 euros por acción.
Puig habría desembolsado más de 350 millones de euros para incrementar su participación en Charlotte Tilbury desde el 77,5% hasta el 85%, según informaciones aparecidas en prensa.
La operación refuerza el control del grupo español sobre una de sus marcas más relevantes dentro del segmento de belleza premium, aunque no debería representar una sorpresa para el mercado.
Una operación ya prevista
Renta 4 recuerda que Puig tiene provisionados cerca de 1.000 millones de euros para afrontar el calendario de adquisiciones de participaciones pendientes en sus compañías participadas durante los próximos años.
Este importe ya incluía el aumento de la participación en Charlotte Tilbury, cuyo calendario fue renegociado en 2024. Puig deberá completar la adquisición del capital restante de la compañía en 2031.
Charlotte Tilbury gana peso dentro del grupo
La ampliación de la participación hasta el 85% permite a Puig aumentar su exposición a una marca con una posición destacada en maquillaje, cosmética y cuidado de la piel.
Charlotte Tilbury se ha convertido en uno de los activos estratégicos del grupo, con presencia internacional y un fuerte posicionamiento dentro del segmento de lujo accesible.
El movimiento también encaja con la estrategia de Puig de reforzar progresivamente el control de sus marcas participadas y capturar una mayor proporción del crecimiento y de los beneficios generados por estas compañías.
El crecimiento inorgánico seguirá siendo relevante
Las adquisiciones han constituido históricamente una parte importante del crecimiento de Puig. Renta 4 considera que esta estrategia seguirá teniendo un papel relevante durante los próximos años.
La compañía cuenta con un balance saneado que le permite abordar nuevas operaciones sin comprometer de forma significativa su posición financiera.
La firma identifica especialmente oportunidades de crecimiento inorgánico en el negocio de cuidado de la piel, un segmento en el que Puig todavía dispone de margen para ampliar su escala y reforzar su cartera de marcas.
Renta 4 mantiene su visión positiva
Renta 4 califica la noticia como positiva desde el punto de vista estratégico, aunque considera que el impacto inmediato sobre la cotización debería ser limitado, al tratarse de una operación previamente contemplada.
La firma reitera su recomendación de Sobreponderar sobre Puig y mantiene su precio objetivo en 20,80 euros por acción.
La evolución futura de la compañía dependerá de su capacidad para integrar y desarrollar sus marcas, aprovechar el crecimiento del mercado global de belleza y mantener una disciplina financiera adecuada en sus próximas adquisiciones.