Puede que los grandes no sientan el impacto de los aranceles, pero todos los demás sí.
Incluso después de cuatro meses de lidiar con los aranceles de Trump, aún existe una gran división sobre su impacto actual y futuro en las empresas, la inflación y la economía estadounidense en su conjunto. Antes de los datos de empleo del viernes, Wall Street estaba en alza, ya que las grandes tecnológicas siguen liderando el camino y demostrando su resiliencia para mitigar el impacto de los aranceles.
Sin embargo, ¿es acertado suponer que todas las demás empresas de EE. UU. también enfrentan circunstancias similares? Bueno, no del todo.
Dado que aproximadamente el 65% de las empresas del índice S&P 500 ya han presentado sus resultados del segundo trimestre, Société Générale señala que el 52% de ellas ha reportado una disminución de sus márgenes de beneficio. Cabe recordar que las ventas no equivalen a beneficios. Por lo tanto, incluso con el aumento de las ventas de muchas empresas durante el trimestre, sus resultados finales fueron más débiles debido a la reducción de los márgenes.
Y esta discrepancia es aún más marcada si la comparamos con las 10 empresas principales en términos de ponderación en el índice.
Como se ve arriba, el resto de las empresas del S&P 500 muestran un rendimiento mediocre en términos de rentabilidad este año. Mientras tanto, las grandes empresas son las que impulsan el crecimiento.
Para dar un poco de contexto, las 10 principales empresas son Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Meta, Broadcom, Alphabet (GOOG y GOOGL), Tesla y Berkshire Hathaway.
Y ya hemos visto cómo las acciones de las grandes tecnológicas han reportado fuertes ganancias en las últimas semanas. Así que, más o menos, pueden entender la idea.
Si no trabajas en una gran empresa tecnológica, es evidente que los aranceles están empezando a afectar. Basta con observar los resultados de Ford de la semana pasada, donde el fabricante de automóviles informó que el EBIT ajustado se vio afectado por una exposición neta a aranceles de 800 millones de dólares en el segundo trimestre. Mientras tanto, GM también señaló que los costos relacionados con los aranceles redujeron las ganancias del segundo trimestre en 1100 millones de dólares. Stellantis también afirmó que los aranceles sumaron casi 350 millones de dólares a sus costos.
En el sector manufacturero, los aranceles son sin duda un problema. Y el problema es que estas empresas aún no parecen estar trasladando la mayor parte de los costos a los consumidores. Por lo tanto, este es otro punto a considerar y algo que se discutirá en un debate aparte.
Pero volviendo a la evolución del mercado bursátil este año, es evidente que estamos en pleno auge del mercado de la IA. Ahí es donde está la fiesta y eso es lo que tendrá que sostener este castillo de naipes cada vez más grande.