NVIDIA: Se ha convertido en el corazón del mercado. Veamos hoy sus resultados.

Su capitalización bursátil ya supera al conjunto del FTSE 100 y del ASX200, e incluso es mayor que la de todo el mercado global de criptomonedas, lo que subraya el papel descomunal que desempeña en los mercados mundiales. Esa magnitud explica por qué sus fechas de resultados se están convirtiendo en citas tan relevantes para los inversores como los propios datos macroeconómicos o las decisiones de los bancos centrales. Independientemente de si uno posee acciones de Nvidia o no, sus resultados impactan de alguna manera en cualquier cartera.

Sus últimos resultados, en mayo, consolidaron su posición con un crecimiento sostenido, márgenes que serían la envidia de la mayoría de las empresas y una sólida caja que le otorga poder de fuego para seguir innovando. La demanda se mantiene fuerte y, aunque existen obstáculos como los aranceles de EE. UU., las tensiones con el Gobierno chino y una paralización temporal en la producción del chip H20, la confianza en la compañía persiste. Aunque esta pausa en el H20 generará incertidumbre a corto plazo, la demanda de los hyperscalers estadounidenses y la adopción de sus chips Blackwell probablemente compensen la debilidad en China.

Los márgenes de beneficio serán un punto de atención esta semana, tras haberse reducido ligeramente por la inversión en el despliegue de Blackwell. En el último trimestre, la fuerte inversión en la producción de chips de nueva generación recortó los márgenes brutos en algunos puntos porcentuales, pero con la creciente adopción, se espera que vuelvan a repuntar.

En el trimestre actual, las megacaps estadounidenses han acelerado su gasto de capital en IA tras otra ronda de sólidos resultados, y gran parte de esa inversión fluirá directamente hacia Nvidia. Esto es una señal positiva no solo para los resultados de esta semana, sino también para las perspectivas de la compañía en los próximos trimestres. Nvidia se encuentra en una posición altamente envidiable como fabricante de hardware de referencia, y es poco probable que eso cambie a corto plazo. Incluso cotizando con una valoración exigente, los inversores siguen dispuestos a pagar por la expectativa de que Nvidia continúe liderando el crecimiento de la IA. El mercado espera un BPA de 1,01 USD (48% interanual) sobre ingresos de 46.100 millones de USD (54% interanual).

Nvidia puede ser el corazón del mercado, pero eso implica también la expectativa de perfección, lo que significa que incluso la más mínima decepción podría provocar una volatilidad desproporcionada en los mercados en general, no solo en sus propias acciones. Sin embargo, es probable que los inversores vean cualquier debilidad como una oportunidad, dado que el auge de la IA parece estar apenas en sus primeras fases.