Grupo Amper: Evolución en 1S acorde con el cumplimiento de la guía 2025e
Iván San Félix de Renta 4 Banco
Amper ha presentado unos resultados 1S 25 en línea con nuestras previsiones y alineados con los objetivos del Plan Estratégico 2023/26e.
Ingresos 167,6 mln eur (-18% vs 1S 24, +17% en términos comparables y 45% objetivo ventas orgánicas y R4e 2025e), EBITDA 16,2 mln eur (+33% vs 1S 24 y 45% objetivo ventas orgánicas y R4e 2025e), margen EBITDA 9,7% (+3,7 pp vs 1S 24), EBIT 4,2 mln eur (+17% vs 1S 24) y beneficio neto 4,3 mln eur (desde -3,8 mln eur en 1S 24) teniendo en cuenta gastos financieros -8,2 mln eur (+1,5 mln eur vs 1S 24) y tipo de cambio +0,8 mln eur (-0,9 mln eur en 1S 24).
La cartera de pedidos se sitúa en 572,1 mln eur (+6% vs 2024) y en línea para cumplir el objetivo 2025e de > 600 mln eur.
Por divisiones, en Defensa, Seguridad y Comunicaciones (27% y 50% ingresos y EBITDA del grupo, respectivamente), ventas 45,8 mln eur (+7% vs 1S 24) y EBITDA 8,1 mln eur (+72% vs 1S 24) y margen EBITDA 17,7% (+6,7 pp vs 1S 24). La cartera de pedidos alcanza 146,4 mln eur (26% del total del grupo y desde 102,2 mln eur en 2024). Entre los principales contratos conseguidos destacan los de la UME, FAMET (Ejército de Tierra), Metro de Madrid o Perú Seguro. Además alcanzó varios acuerdos relevantes en FEINDEF 2025 (Feria de Defensa) como el proyecto Hürjet, para la industria aeroespacial turca, tras haber formado un consorcio integrado por 16 empresas. Además, firmó diversos acuerdos con Thales, Inetum, Orbital o Nomad.
Energía y Sostenibilidad (73% y 50% ingresos y EBITDA del grupo, respectivamente), ventas 121,8 mln eur (-24% vs 1S 24 teniendo en cuenta el cambio de perímetro por la venta de Servicios Industriales), EBITDA 8,1 mln eur (+8% vs 1S 24) y margen EBITDA 6,6% (+1,9 pp vs 1S 24). La cartera de pedidos alcanza 425,7 mln eur (74% del total del grupo, -3% vs 2024). Amper se adjudicó contratos como Equatorial Brasil, Dragados Offshore, Redeia o el contrato marco con Eks Hitachi.
La deuda neta se elevó en 1S 25 en 170,1 mln eur (+59 mln eur vs 2024) debido principalmente a la mayor financiación del circulante que está previsto que se corrija en 2S 25, y el ratio dfn/EBITDA se sitúa en 4,4x (3,1x en 2024) y 2,4x teniendo en cuenta la ampliación de capital llevada a cabo este mes por importe de 77,1 mln eur.
La directiva confirma los objetivos 2025e: Cartera de pedidos >600 mln eur (>+11% vs 2024), ventas orgánicas 370 mln eur (-12% vs 2024 y +30,5% con perímetro comparable), EBITDA orgánico 41 mln eur (+17% vs 2024), que implica margen EBITDA orgánico 11,1% (+2,7 pp vs 2024) y deuda neta/EBITDA 3,0x (3,1x en 2024).
Destacamos favorablemente tanto la evolución operativa como financiera del grupo en 1S 25 y la directiva confirma unos objetivos 2025e alineados con el cumplimiento del Plan Estratégico 2025/28e. P.O. 0,17 eur. SOBREPONDERAR.