EssilorLuxottica acelera en gafas inteligentes con IA junto a Applied Materials
Bankinter
- EssilorLuxottica alcanza un acuerdo con Applied Materials para avanzar en gafas con IA y realidad aumentada.
- Bankinter mantiene recomendación de Comprar, con precio objetivo de 290 euros.
- Tras una caída del 32% en el año, el valor cotiza por debajo de sus múltiplos históricos.
EssilorLuxottica refuerza su apuesta por las gafas inteligentes tras alcanzar un acuerdo con Applied Materials para desarrollar dispositivos con inteligencia artificial y realidad aumentada. Según explica Elena Fernández-Trapiella, de Bankinter, esta alianza puede ampliar las capacidades actuales de las gafas inteligentes, que ya incorporan cámaras, altavoces, micrófono y asistentes de IA capaces de responder a instrucciones orales.
El salto adicional vendría de la realidad aumentada, que permitiría superponer imágenes digitales directamente en el campo de visión del usuario. Applied Materials aporta una pieza relevante en esta evolución, ya que fabrica semiconductores ultrafinos necesarios para integrar este tipo de tecnología en dispositivos ligeros y funcionales.
Liderazgo en gafas inteligentes
Bankinter recuerda que EssilorLuxottica ya lidera el mercado de gafas inteligentes con IA gracias a su alianza con Meta. Estos productos se han convertido en una de las principales fuentes de crecimiento del grupo desde su lanzamiento en 2021, aunque su peso sobre las ventas totales todavía es reducido.
En 2025, la compañía vendió más de 7 millones de unidades, frente a los cerca de 2 millones de 2024. El importe estimado alcanzó los 2.625 millones de euros, alrededor del 6% de las ventas del grupo. El crecimiento ha sido muy fuerte, aunque Bankinter advierte de que será difícil sostener ritmos de triple dígito en un entorno de mayor competencia y consumo discrecional más débil.
La tesis de fondo es clara: EssilorLuxottica no solo vende gafas, sino que está intentando convertirlas en una plataforma tecnológica de consumo masivo.
Una caída que abre oportunidad
La acción ha estado penalizada por el temor a una ralentización en los productos más discrecionales, especialmente gafas inteligentes y gafas de sol premium. También pesa la presión sobre márgenes en las primeras, donde EssilorLuxottica comparte ingresos con Meta.
Aun así, Bankinter considera que las gafas inteligentes seguirán siendo una fuente de crecimiento para el grupo, apoyadas en una mayor adopción por parte de los usuarios y en la posibilidad de vender marcas de terceros a través de su red de distribución, la mayor del mundo en el sector óptico.
El banco mantiene su recomendación de Comprar, con precio objetivo de 290 euros. El valor cerró en 183,75 euros, con una caída del 32% en el año, lo que ha llevado sus múltiplos por debajo de la media histórica.
El castigo bursátil parece recoger buena parte de las dudas sobre consumo y márgenes, mientras el negocio oftalmológico tradicional sigue aportando estabilidad y soporte a la valoración.
La conclusión de Bankinter es que EssilorLuxottica combina dos perfiles atractivos: una base defensiva en productos oftalmológicos, que representa aproximadamente la mitad de los ingresos, y una opción de crecimiento tecnológico ligada a gafas inteligentes, IA y realidad aumentada. Si esta segunda pata gana tracción, el mercado podría volver a revisar al alza el potencial del grupo.