Acciona explora la venta de Bestinver (valoración)
- Acciona estaría explorando la venta de Bestinver por unos 600 millones de euros.
- La operación tendría sentido estratégico al tratarse de un activo no vinculado al negocio principal del grupo.
- Bankinter mantiene una visión neutral sobre Acciona, con precio objetivo de 228 euros.
Acciona estaría estudiando la venta de Bestinver, su filial de gestión de fondos de inversión, por un importe cercano a los 600 millones de euros. Según Bankinter, la operación tendría lógica estratégica, aunque el tamaño del activo es relativamente limitado dentro del conjunto del grupo.
Bestinver es una de las gestoras independientes más relevantes del mercado español. Administra buena parte del patrimonio de la familia Entrecanales, además del ahorro de miles de inversores institucionales y minoristas. Al cierre de 2025, la firma contaba con 7.640 millones de euros en activos bajo gestión y registró un EBITDA de 55 millones de euros, con un crecimiento del 8%.
Un activo atractivo para ganar escala
Según la información citada por Bankinter, Acciona habría contactado en los últimos meses con distintas entidades financieras interesadas en crecer en el segmento de la gestión de activos en España. Para un comprador financiero o bancario, Bestinver podría tener atractivo por su tamaño, marca, base de clientes y posición como una de las principales firmas independientes del sector.
La gestión de activos es un negocio donde la escala resulta importante. A mayor volumen gestionado, más capacidad existe para absorber costes, ampliar producto y mejorar márgenes. En ese sentido, una gestora con más de 7.600 millones de euros bajo gestión puede ser una pieza relevante para entidades que quieran reforzar su posición en el mercado español.
Bestinver es un activo financiero de calidad, pero no encaja de forma natural con el núcleo industrial de Acciona.
Lógica estratégica para Acciona
Para Acciona, la posible venta tendría sentido porque Bestinver no está directamente relacionada con sus negocios principales: energía, infraestructuras y servicios. La desinversión permitiría simplificar la estructura del grupo y concentrar recursos en las áreas estratégicas.
Además, una operación de este tipo ayudaría a reducir deuda, algo relevante en un grupo intensivo en inversión y con exposición a proyectos de largo plazo. Aunque 600 millones de euros no cambiarían por completo el perfil financiero de Acciona, sí aportarían flexibilidad adicional.
Valoración exigente, pero razonable para el activo
Un precio de 600 millones de euros supondría valorar Bestinver a unas 10,9 veces el EBITDA de 2025 y equivaldría aproximadamente al 7,8% de sus activos bajo gestión. Bankinter considera que estos ratios parecen atractivos para este tipo de activo.
En relación con Acciona, el impacto sería moderado. A precios actuales, la capitalización bursátil del grupo se sitúa en torno a 13.231 millones de euros, por lo que Bestinver representaría cerca del 4,5% del valor total de mercado de la compañía.
Impacto limitado, pero mensaje positivo
La operación no sería transformacional para Acciona, pero sí podría ser bien recibida si se confirma en buenas condiciones. Vender un activo no estratégico a múltiplos atractivos y destinar los fondos a reducir deuda o reforzar el balance encajaría con una política de asignación de capital más disciplinada.
Bankinter mantiene una recomendación Neutral sobre Acciona, con un precio objetivo de 228 euros. La acción cerró en 241,2 euros, con una subida diaria del 1,09% y una revalorización cercana al 29,8% en 2026.
La posible venta de Bestinver no cambia por sí sola la tesis de Acciona, pero sí refuerza la idea de una mayor racionalización del perímetro y una gestión más activa del balance.
En definitiva, la venta de Bestinver tendría sentido desde el punto de vista estratégico: permitiría a Acciona desprenderse de un activo ajeno a su negocio principal, monetizar una filial con valoración atractiva y ganar algo de margen financiero. El impacto sería limitado por tamaño, pero el mensaje corporativo sería positivo.