Powell pierde control del consenso: la Fed se parte en dos sobre los recortes
Deborah Cunningham, directora de inversiones para mercados de liquidez global en Federated Hermes.
Qué diferencia puede marcar una reunión. El contraste entre las reuniones de la Reserva Federal para fijar la política monetaria celebradas en septiembre y octubre es sorprendente.
En la primera, el presidente Jerome Powell parecía estar muy animado cuando anunció que el FOMC había bajado los tipos un cuarto de punto porcentual, con una sola voz discrepante, muy esperada, la del economista de la Casa Blanca convertido en gobernador Stephen Miran, que abogaba por una bajada de medio punto. Powell había reunido a las tropas para tomar una decisión política de la forma tradicional, basándose en datos económicos y no en presiones políticas.
En la reunión de octubre, la Fed se dividió. La decisión de reducir el rango objetivo de los fondos federales en otros 25 puntos básicos, hasta situarlo entre el 3,75 % y el 4 %, suscitó discrepancias en ambos bandos: la petición del presidente de la Fed de Kansas, Jeffrey Schmid, de no realizar cambios se contrapuso a la repetición de Miran. En su intento por explicar esto a la prensa, Powell se mostró inquieto y sembró dudas considerables sobre la probabilidad de otra flexibilización en la reunión del FOMC de diciembre.
Reevaluaremos nuestra propia previsión de una reducción de un cuarto de punto, con la esperanza de que los datos del Gobierno vuelvan pronto. Aunque cuanto más se prolongue la situación, más dependerán los mercados de una cantidad limitada de datos obsoletos, la maquinaria financiera en sí no ha cambiado. Las funciones del Tesoro de EE. UU. no se ven afectadas; se están subastando nuevas deudas y no hay restricciones para operar con la Reserva Federal. Los mercados de liquidez funcionan con normalidad.