¿De mal en peor? Se avecina otro gran informe de empleo, y probablemente tampoco será muy prometedor.
No mires ahora, pero en unos días se publicará otro gran informe de empleo, uno del que la mayoría de la gente nunca ha oído hablar. Y las noticias probablemente no sean buenas.
Lo que este informe nos dirá el martes es cuántos empleos creó la economía estadounidense entre abril de 2024 y marzo de 2025, un período que abarcó la transición de la administración Biden a la Casa Blanca de Trump.
El informe se llama Censo Trimestral de Empleo y Salarios. Los economistas de Wall Street sugieren que mostrará que Estados Unidos creó 500.000 empleos menos durante ese período de un año que lo informado previamente, pero la cifra podría llegar a un millón de empleos menos.
¿Qué nos dirá el informe sobre la economía estadounidense en este momento? No mucho, la verdad.
Ya sabemos que el mercado laboral se ha debilitado mucho, como lo demuestra una serie de cuatro informes mensuales de empleo estadounidenses negativos consecutivos.
Sin embargo, lo que el informe trimestral podría confirmar es que la desaceleración en la contratación comenzó mucho antes de que el presidente Trump asumiera el cargo para un segundo mandato.
Los analistas de RBC Capital Markets, por ejemplo, dijeron que las revisiones del QCEW serían "una especie de pista falsa" ya que estos ajustes retrospectivos "no alteran ninguna de las tendencias recientes".
Entonces, ¿por qué este informe, normalmente soso, recibe tanta atención? Atribuyámoslo a la política.
En septiembre de 2024, la Oficina de Estadísticas Laborales informó que la economía había creado 818.000 empleos menos entre abril de 2023 y marzo de 2024 de lo que la agencia había informado previamente. (Esta cifra se revisó posteriormente a la baja, a 598.000).
En aquel momento, los republicanos aprovecharon el informe para atacar a los demócratas por lo que percibían como un debilitamiento de la economía. Algunos conservadores incluso acusaron a la BLS de ocultar la desaceleración de la contratación para intentar ayudar a los demócratas a ganar las elecciones de 2024.
La disputa latente sobre la precisión de las estimaciones de empleo de BLS encendió una tormenta política el mes pasado, después de que el informe de empleo mostró que el ritmo de contratación esta primavera y verano fue mucho peor de lo que se informó anteriormente .
El presidente Trump despidió inmediatamente al director de la BLS en una medida sin precedentes y acusó a la agencia de intentar perjudicarlo políticamente.
De todos modos, el QCEW sigue siendo importante.
¿Por qué? El informe trimestral proporciona la medición más precisa del empleo en EE. UU. porque se basa en registros de los estados que representan el 95 % de todos los empleos del país. La única desventaja es que se publica solo cuatro veces al año y tiene un retraso de cinco meses.
El informe regular de empleo de EE. UU. se publica mensualmente, pero utiliza encuestas a empresas y consumidores y se basa en modelos de muestreo estadístico para subsanar cualquier deficiencia. Los datos de empleo estatales en tiempo real no están disponibles para el informe mensual, por lo que su precisión es menor.
En cualquier caso, el último QCEW podría agregar combustible al argumento de la Casa Blanca de que la Fed debería recortar las tasas de interés más rápido, si el informe muestra que la creación de empleo fue mucho más débil de lo informado entre abril de 2024 y marzo de 2025.
Los propios funcionarios de la Reserva Federal también podrían cambiar sus propias opiniones sobre el mercado laboral, posiblemente haciéndolos más receptivos a recortes agresivos de las tasas.
Lo que no está tan claro es hasta qué punto unas tasas de interés más bajas en Estados Unidos podrían estimular la creación de empleo.
Las empresas han recortado la contratación, principalmente debido a la incertidumbre derivada de las guerras comerciales en Estados Unidos y el aumento de los aranceles impuestos por la administración Trump. No han estado dispuestas a aumentar significativamente las nóminas hasta saber cuánto les costarán los aranceles.
"Hay otros factores que perjudican el mercado laboral y que la Fed no puede abordar", dijo Ryan Sweet, economista jefe para Estados Unidos de Oxford Economics.