¿Por qué este año el “dinero tonto” ha superado a los profesionales?
En 2025, los inversores minoristas han logrado rendimientos superiores a los de los fondos de cobertura y otros actores institucionales. Rich Privorotsky, trader de Goldman Sachs, atribuye este fenómeno a una mayor disposición al riesgo por parte de los inversores minoristas, en contraste con la cautela de las instituciones, que suelen estar limitadas por valoraciones y fundamentos.
Mientras que los fondos de cobertura, según el índice HFR, ganaron un 10% hasta septiembre, índices más amplios como el S&P 500 y el Nasdaq 100 aumentaron un 14% y un 17%, respectivamente. Por otro lado, una cesta de acciones populares entre los minoristas, creada por Goldman Sachs, ha subido un 38% este año.
Bruno Schneller, de Erlen Capital, compara esta situación con un "mono lanzando dardos" superando a un fondo de cobertura. Afirma que cuando los mercados están impulsados por un tema potente como la inteligencia artificial, las apuestas agresivas y concentradas de los inversores minoristas son recompensadas, mientras que el dinero institucional, con su análisis lento y aversión al riesgo, se queda atrás.
Este comportamiento destaca la importancia de la velocidad y la convicción en mercados dominados por tendencias como la IA, donde las decisiones rápidas pueden superar a un análisis profundo y diversificado.
Además, investigaciones recientes sugieren que los inversores minoristas, al reaccionar más rápidamente a las sorpresas macroeconómicas, pueden obtener rendimientos superiores a los de los fondos institucionales, que suelen ser más lentos en sus respuestas.
Sin embargo, es importante señalar que, aunque los inversores minoristas han superado a los profesionales en el corto plazo, la sostenibilidad de este rendimiento superior a largo plazo sigue siendo incierta. Los fondos de cobertura, por ejemplo, han demostrado una rentabilidad ajustada al riesgo superior a la de las carteras tradicionales 60/40 en los últimos años.
En resumen, el "dinero tonto" ha logrado superar a los profesionales en 2025 gracias a su disposición al riesgo y a su capacidad para reaccionar rápidamente a las tendencias del mercado. Sin embargo, el desafío será mantener este rendimiento superior en el futuro.