Los "activos refugio" cada vez son menos "refugio"
"Los activos de refugio seguro se caracterizan generalmente por un bajo riesgo de impago y una elevada liquidez. Es de esperar que también ayuden a reducir el riesgo en las carteras de los inversores a través de una correlación negativa con los activos de riesgo.
Durante gran parte de la década posterior a la crisis financiera mundial, los activos de refugio seguro globales escasearon, ya que la oferta de activos seguros solo excedía marginalmente la demanda de las instituciones oficiales. Esto significaba que tenían una correlación negativa con las acciones y reducían la prima de riesgo de las acciones.
"Ahora la situación ha cambiado. La oferta de activos refugio ha aumentado drásticamente y supera con creces la demanda de las instituciones oficiales. Como resultado, sus características favorables en la cartera han disminuido, lo que reduce su capacidad para actuar como amortiguadores en las carteras de los inversores y conduce a primas de riesgo de renta variable más altas".
