“Lo que cae es lo que debía caer”: El mercado pone freno a la especulación.
Mientras los segmentos más especulativos del mercado se hunden, algunos inversores veteranos ven en ello un signo saludable. Según recoge Joy Wiltermuth, la jornada del martes dejó un panorama de fuertes caídas en activos de alto riesgo, desde las populares acciones meme hasta los ETF apalancados y las criptomonedas.
El fondo Roundhill Meme Stock ETF (MEME) se desplomó hasta un nuevo mínimo histórico de cierre en 7,64 dólares, de acuerdo con datos de Dow Jones Market Data. Este producto, reintroducido hace apenas un mes para apostar por valores especulativos, refleja la pérdida de apetito por las operaciones más arriesgadas tras un periodo de euforia minorista.
En el mercado de criptomonedas, el bitcoin también cedió terreno, cayendo temporalmente por debajo de los 100.000 dólares, su nivel más bajo desde junio. Según explica Wiltermuth, esta caída supone ya un retroceso cercano al 20% desde su máximo histórico reciente.
“Lo que cae es lo que debía caer”
El movimiento ha sido bien recibido por algunos analistas. Andrew Slimmon, responsable de estrategias de renta variable en Morgan Stanley Investment Management, afirmó que está “encantado” con lo que está ocurriendo:
“Lo que está bajando son las cosas que eran demasiado especulativas por naturaleza”, señaló Slimmon, citado por Joy Wiltermuth.
El estratega apuntó que sectores como las tecnológicas sin beneficios, las compañías de materiales de tierras raras, los fondos de energía nuclear y los ETF apalancados habían subido en exceso después de que Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, insinuara posibles recortes de tipos en Jackson Hole a finales de agosto.
Sin embargo, Slimmon cree que el mensaje reciente de Powell —dejando claro que una bajada de tipos en diciembre está “lejos de estar asegurada”— ha devuelto realismo al mercado.
“Si los tipos se mantienen altos, se pierde el atractivo de esas acciones. Y eso es bueno a largo plazo para el mercado”, recalcó el experto, según recoge Wiltermuth.
Sin pánico, pero con dolor minorista
Pese a las caídas, el tono general no es de pánico. Farzin Azarm, de Mizuho Securities, comentó a MarketWatch que, aunque algunos sectores tecnológicos no rentables retrocedieron cerca de un 8%, el mercado mostró resiliencia. También reconoció que el retroceso en criptomonedas “está generando algo de dolor entre los inversores minoristas”, pero sin que ello se traduzca en ventas desordenadas.
La propia Joy Wiltermuth recuerda que el analista Joseph Adinolfi, también de MarketWatch, ya advertía en julio sobre el auge de las “acciones con historia”, valores especulativos impulsados más por narrativas que por beneficios reales, y cómo podían terminar provocando un ajuste brusco.
Una corrección sana en un ciclo avanzado
En la sesión del martes, los principales índices de Wall Street acompañaron las caídas. El S&P 500 retrocedió un 1,17%, el Nasdaq Composite un 2,04%, y el Dow Jones perdió un 0,53%, mientras el Russell 2000 cayó un 1,78%, según datos recopilados por Dow Jones Market Data.
Como concluye Wiltermuth, la corrección de los sectores más especulativos puede ser una señal de madurez en un mercado que se encuentra en una fase avanzada del ciclo alcista. Los inversores, por ahora, parecen aceptar que un entorno de tipos altos no favorece la especulación, sino la prudencia.
Fuente: Joy Wiltermuth | MarketWatch - Propia.