El sentimiento cambia en los mercados europeos a medida que los operadores pasan de los aranceles a las ganancias
- Las bolsas europeas apuntan a una apertura entre plana y ligeramente bajista, con el foco pasando de los tariffs de Trump a una sesión intensa de earnings corporativos.
- El mercado digiere resultados de pesos pesados como Deutsche Telekom, Allianz, Rolls-Royce, AXA, Stellantis o London Stock Exchange Group.
- El contexto global viene marcado por las últimas cuentas de Nvidia y por unas bolsas Asia-Pacífico apoyadas en el impulso de los beneficios empresariales.
Cambio de foco en la apertura europea
Según explica Holly Ellyatt, los índices europeos se preparan para una apertura entre plana y ligeramente a la baja, con el FTSE británico y el CAC 40 francés prácticamente sin variaciones esperadas, mientras que el DAX alemán y el FTSE MIB italiano partirían con descensos moderados cercanos al cuarto de punto.
Este arranque algo más negativo rompe la tónica constructiva vista en días previos, en un contexto en el que los inversores habían convivido con la incertidumbre sobre el comercio global tras los últimos anuncios de tariffs de Donald Trump. El mercado parece haber asumido con alivio que se haya optado por un gravamen general del 10% frente al 15% que se había llegado a barajar, y el foco gira ahora hacia la micro: los resultados empresariales.
Sesión intensa de resultados en Europa
La jornada viene cargada de earnings en el Viejo Continente. Entre las compañías que presentan cuentas hoy figuran Deutsche Telekom, Schneider Electric, Allianz, Rolls-Royce, AXA, Munich Re, Engie, Eni, Saint-Gobain, London Stock Exchange Group, Stellantis y Covestro, un bloque que cubre sectores clave como telecomunicaciones, energía, seguros, automóvil, industria y mercados de capitales.
Junto a los resultados, se conocerán también indicadores de confianza empresarial en Italia y España, así como el índice de sentimiento económico de la zona euro. Como apunta Ellyatt, estos datos servirán para calibrar hasta qué punto las empresas y los agentes económicos están empezando a descontar el nuevo entorno de comercio mundial y de tipos de interés.
Contexto global: tecnología y Asia-Pacífico
En Wall Street, los futuros sobre índices estadounidenses cedieron en la noche del miércoles a medida que los inversores asimilaban el último earnings update de Nvidia. El fabricante de chips volvió a batir previsiones en beneficio y ventas del cuarto trimestre, apoyado en la fuerte demanda ligada a la inteligencia artificial y a los centros de datos.
Como suele ocurrir, el mercado no solo juzga las cifras, sino también el tono del mensaje y las guías para los próximos trimestres, lo que añade volatilidad al sector tecnológico europeo más expuesto a la cadena de valor de los semiconductores. De hecho, Holly Ellyatt recuerda que buena parte de la atención se dirige ahora a qué tecnológicas europeas pueden beneficiarse o verse penalizadas en función de la lectura que se haga del ciclo de Nvidia.
En Asia-Pacífico, las bolsas cerraron con avances, siguiendo el buen comportamiento previo de Wall Street y el apoyo de unos beneficios corporativos sólidos. Esta dinámica contribuye a sostener el apetito por riesgo a nivel global, aunque la rotación entre sectores y estilos de inversión se mantiene muy dependiente de cada publicación de resultados.
La sesión de hoy ejemplifica bien una transición típica de fase de mercado: desde un foco dominado por el ruido regulatorio y los tariffs, hacia una atención más centrada en la capacidad real de las compañías para generar beneficios. En este contexto, nos parece más prudente discriminar entre valores en función de su calidad de beneficios, visibilidad de márgenes y disciplina en la asignación de capital, en lugar de realizar apuestas direccionales fuertes sobre los índices. Para las carteras europeas, tiene sentido aprovechar esta oleada de earnings para ajustar exposición hacia negocios con balances sólidos y baja sensibilidad a sorpresas negativas en beneficios, evitando perseguir el movimiento de muy corto plazo en nombres excesivamente ligados al “efecto Nvidia”.