Bolsas: “Pausa en la inercia alcista de las bolsas: Actas de la Fed, y amenaza de aranceles."

Desde EEUU tendremos datos débiles del sector inmobiliario (14:30h), con caídas en Viviendas Iniciadas (-7% m/m) y Permisos de Construcción (-2% m/m), pero que no afectarán al mercado al estar distorsionados por la climatología. La referencia macro más relevante son (20:00h) las Actas de la Fed (reunión 28 y 29 de enero) que reflejarán el consenso entre los miembros del FMOC de que no hay ninguna urgencia en seguir bajando tipos.

Los riesgos inflacionistas se mueven alza mientras que los riesgos de un deterioro del mercado laboral se disipan. Las perspectivas de inflación repuntan en anticipación a la aplicación de la agenda económica de Trump (aranceles, restricciones a la inmigración, desregulación..).

Noticia relacionada

Apertura europea plana, pendientes de la geopolítica

La actividad económica se mantiene sólida (GDPNow +2,3% para 1T 2025) con un robusto mercado laboral (Paro 4,0%). No esperamos recortes de tipos hasta, al menos, septiembre (4,25%/4,50% actual). Y en el frente micro, la temporada de resultados pierde intensidad. Hoy publican 9 empresas del S&P y 19 del Stoxx 600, entre ellas Carrefour o Philips.

En un contexto de menor riesgo geopolítico y crecimiento en beneficios (+13% en el S&P), las acciones ganan atractivo. Las bolsas oscilan cerca de máximos históricos a la espera de más claridad sobre la política comercial de Trump, la hoja de ruta de los bbcc y las negociaciones sobre Ucrania. Para la sesión de hoy, el repunte en el IPC de Reino Unido, unas Actas de la Fed con tono previsiblemente hawkish, la amenaza de Trump de aranceles del 25% al sector auto, farmacéutico y semiconductores y sin alicientes en el frente empresarial, podríamos ver una pausa en la inercia alcista de las bolsas.